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　　李泰/文

　　作为可口可乐等国际食品饮料巨头在中国唯一的果葡糖浆供应商，保龄宝生物股份有限公司(下称“保龄宝”)在低聚糖和果葡糖浆这个新兴行业占据了领先的竞争地位。此次发行上市，更是公司成为国内规模最大、品种最多的益生元制造供应商的飞跃契机。

　　保龄宝主营以农副产品为原料经生物工程深加工生产、销售低聚糖、果葡糖浆、糖醇等产品。公司在国内首家实现低聚糖的工业化生产，开创了国内功能糖产业的先河。

　　目前，保龄宝已成为国内主要的益生元(低聚糖)制造供应商，其中主导产品低聚异麦芽糖2007年销量2.7万吨，市场占有率近70%；另一主导产品果葡糖浆2007年销量5.7万吨，市场占有率约11%。

　　低聚糖和果葡糖浆在我国属于新兴行业，产品具有一定的营养强化功能，可促进人体肠道有益菌增殖，还具有抗龋齿、低热值、口感好等功能，作为营养健康配料，广泛应用于食品、饮料、乳制品、保健品行业，在医药、饲料等领域有广阔的发展空间。

　　经过十多年的发展，保龄宝在中国营养健康配料领域树立了良好的品牌形象和企业形象，“保龄宝”牌产品获“中国名牌产品”称号，“保龄宝”牌低聚糖(益菌因子)被中国公众营养与发展中心推荐为营养健康倡导产品。

　　由于具有创新优势、品质优势、市场优势、管理优势、品牌优势、地域优势等多重竞争优势，保龄宝在营养健康配料领域处于领先地位。目前，保龄宝已加入跨国公司的国际供应链，与可口可乐、百事可乐、雀巢、美国国际玉米制品公司、惠氏、吉百利、蒙牛、伊利、天狮生物、无锡健特(脑白金)等国内外食品、饮料、保健品行业的龙头企业建立了稳定的业务关系。

　　保龄宝与上述大客户的合作具有长期性和稳定性，与多数客户的合作时间均在3年以上，建立了互信的关系，主要客户流失的风险很小。

　　随着中国食品工业正进入产品升级和产品细分时代，为保龄宝的发展提供了巨大的商机。近年来，保龄宝取得了迅猛的发展，并保持了较高的盈利水平。

　　2005年至2007年，公司分别实现主营业务收入11492.55万元、25734.27万元、41432.56万元，年均复合增长率达到44.4%；分别实现净利润729.99万元、2000.75万元、3329.63万元，年均复合增长率达到49.6%；同期，公司综合毛利率分别达到26.45%、26.63%、26.38%，净资产收益率分别达到7.89%、17.78%、17.23%，领先于同类可比上市公司平均水平。

　　此次，保龄宝的募集资金投资项目为年产1万吨低聚果糖和年产3万吨高纯度水溶性膳食纤维两个项目，总投资合计27159.37万元；其中1万吨低聚果糖项目总投资15048.47万元，3万吨高纯度水溶性膳食纤维项目总投资12110.90万元。

　　随着人民生活水平的提高和人们对健康重视程度的提高，营养健康食品的市场拥有广阔前景，保龄宝的募集资金投资项目的市场需求前景也可看好。

　　募集资金投资项目实施后，保龄宝能够产业化、规模化生产的益生元品种从低聚异麦芽糖扩展到低聚果糖、水溶性膳食纤维。其中，低聚果糖项目年销售收入将达到3.2亿元，年利润总额、年净利润分别达到4280万元、3210万元；水溶性膳食纤维项目年销售收入将达到4.13亿元，年利润总额、年净利润分别达到4395万元、3296万元。

　　由此，保龄宝也将成为国内规模最大、品种最多的益生元制造供应商，为成为全球生物领域营养健康配料供应商发展战略的实施奠定基础。

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