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　　今日，公司公布2009年半年度报告：营业收入2.92亿，同比下降19.21%；营业利润651万，同比下降78.56%；归属于上市公司的净利润290万，同比下降88.79%；摊薄每股收益0.02元，同比下降92.59%。

　　公司在第二季度扭亏为赢，符合我们原先的预期。

　　投资要点：

　　二季度收入和利润均大幅反弹，预计IT金属物流业务将持续改善。去年四季度开始，受下游IT产品需求萎缩和基材价格大幅下降影响，公司营业收入不断下滑；同时由于基材价格的快速下降，提前采购的高成本库存也严重挤压了公司的毛利率。公司一季度营业收入同比降低40.6%，营业利润亏损1019万。但随着基材价格从3、4月份开始的持续反弹和下游需求的好转，第二季度收入同比降幅收窄到-0.3%、环比增加66%，实现营业利润1670万，毛利率从第一季度的-3.8%回升到二季度的10.6%，存货也下降到正常水平，公司盈利能力基本恢复正常。展望下半年，由于公司60%左右的产品通过下游IT产品外销，外销收入占比达71%，我们分析，随着欧、美和我国宏观经济的企稳复苏，IT产品的出口和内销在下半年仍会持续好转，从而拉动公司收入和盈利能力逐季度改善。

　　多元化框架初步建立，农村小额贷款和创投业务有望成为新的增长点。

　　公司为了减少主营业务过于单一的风险，上半年先后涉足了农村小额信贷和创投业务。今年2月，以自有资金出资7000万参与组建“张家港昌盛农村小额贷款有限公司”

(作者:李超)
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