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　　本报记者 李果 实习生 刘玉洲

　　作为今年IPO重启后的首家上市券商，市场再次对参股该券商的相关上市公司给予了强烈的关注评级。市场分析人士认为，光大证券此次逾百亿的融资，能带给市场的只是心理层面的恐惧感，并不能对A股的走势产生任何直接的导向作用。

　　经中国证监会核准，光大证券昨日刊登首次公开发行股票的招股意向书，拟发行不超过52000万股。这标志着国内证券市场再添生力军。据光大证券招股说明书，本次发行后总股本不超过34.18亿股，募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金。以光大证券2007年年报的每股收益1.68元和A股市场券商股的市盈率粗略估算，本次募资额将为104亿元。市场分析人士认为，光大证券此次逾百亿的融资，相较之整个A股市场目前的资金规模来说，实则九牛一毛，能带给市场的只是心理层面的恐惧感，并不能对A股的走势产生任何直接的导向作用。该分析人士预计，在目前的市场环境下，光大证券的上市首日合理股价应该在25元左右。

　　作为今年IPO重启后的首家上市券商，市场再次对参股该券商的相关上市公司给予了强烈的关注评级，如大众交通，该公司持有6000万股光大证券的股权，该股在周一创出了17.68元的今年最高价。与此同时，已经上市的券商也陆续发布了2009年的半年报。昨日东北证券的一份靓丽中报，使得持有其30.71%股权的亚泰集团得到了资金的强烈关注，全天涨幅逾2.20%。市场分析人士认为，在光大证券上市的预期下，以及券商股今年业绩大幅增长的基础上，券商股和相关参股上市公司，值得持续关注。

　　行业基本面继续向好

　　湘财证券券商行业分析师邓润秋介绍到，随着IPO重启的提速，近期市场对广发借壳和招商证券、光大证券上市的预期强烈。在今年年初董正青案的判决以及六月份ST梅雁股份转让纠纷案后，市场认为广发借壳的障碍基本已经扫除。同时，市场对招商和光大证券，特别是招商证券即将公开发行的预期强烈。随着上市预期的明朗，券商的上市，参股券商股的公允价值面临重估，这将对参股券商股有短期刺激作用。

　　市场交易量方面，2009年上半年，伴随着市场的回暖，交易量的攀升，券商的业绩有了较好的表现。据统计，上半年两市成交额约为24.71万亿元，月均成交4.12万亿元，同比增长约42.13%，券商整体佣金收入初步估算同比增长51.32%。在2009年上半年中，有4个月的日均股票交易额超过2000亿元，而在2007年的牛市，日均股票交易额超过2000亿元的月份也只有5个月。湘财证券认为，在证券市场超预期和券商业绩有良好预期的前提下，券商股却表现平平，而参股券商股的表现却相当活跃。因此，在券商业绩有较好表现的基本面支撑下，部分参股券商股的活跃度要高于券商股，且具有以下主题投资机会。

　　参股券商机会显现

　　本周一，光大证券公布了招股说明书，发行规模不超过5.2亿股，网上申购8月4日。资料显示，目前除光大集团和光大控股外，包括大众交通在内的11家股东持有光大证券5.73亿股，这些上市公司将受益颇丰。

　　大众交通(600611)持有光大证券6000万股，占比1.72%，也是光大证券股东中唯一的上市公司。同时，公司还持有南方证券528万股；国泰君安证券11912.49万股，占比2.53%；持有海通证券1324.95万股。由于大众交通当时是以极低的价格买入光大证券的股票，因此在光大证券上市后，大众交通将获得不菲的投资受益。

　　大众公用(600635)是大众交通的第一大股东，持股比例为20.76%。大众公用通过控股大众交通，也间接参股了光大证券，并也将分享光大证券IPO所带来的金融资产增值。

　　酒钢宏兴(600307)作为光大证券的第三大股东的嘉峪关宏丰实业有限责任公司，是酒钢宏兴控股股东的一家全资子公司。嘉峪关宏丰实业有限责任公司持有光大证券12800万股，所持比例为4.42%。是排在中国光大总公司和中国光大控股有限公司之后的第三大股东。一旦光大证券成功上市，作为嘉峪关宏丰实业有限责任公司的母公司，该公司也将间接受益。

　　广发“三宝”值得关注

　　据公开资料披露，2008年主要券商排名中，广发证券实现净利润排名第4位，市场估计其上市后的市值将在800亿左右，市场估值约为31.91元/股。东北证券预计，广发证券2009年的业绩将在45亿左右，即使现在上市时间尚不明了的情况下，也将给其参股公司带来可观的投资收益。而在目前的市场中，最值得关注的是素有广发“三宝”之称的三家上市公司。

　　辽宁成大(600739)持有广发证券54611万股，占比27.3%，是其第一大股东，按照东北证券预计的广发证券2009年45亿元净利润计算，辽宁成大将获得12.285亿元的投资收益。

　　吉林敖东(000623)持有广发证券54200万股，占比27.14%，是其第二大股东，按照计算，该公司在2009年或将获得广发证券12亿元左右的投资收益。

　　中山公用(000685)持有广发证券30000万股，占比14.25%，是其第三大股东，2009年公司将获得广发证券约6.41亿元的投资收益，增厚其每股收益为1.16元。

　　招商证券惠泽四股

　　已经开始在A股市场门口“排队”的招商证券，日前公布了其未经审计的2009年半年报。公司上半年实现营业收入32.8亿元，同比增长21.62%；净利润14.72亿元，同比增长37.7%。资料显示，持有招商证券的上市公司有中海海盛、中集集团、中粮地产及深圳华强。

　　深圳华强(000062)持有招商证券279076.61万股，持股比例8.65%，按招商证券2009年上半年14.72亿元的净利润计算，该公司将获得1.25亿元的投资收益。

　　中海海盛(600896)持有招商证券69076.61万股，持股比例2.14%，2009年上半年可分得招商证券的投资收益约3000万元。

　　中粮地产(000031)持有招商证券11175.67万股，持股比例3.46%，2009年上半年可分得招商证券的投资收益约4000万元。

　　中集集团(000039)约持有招商证券1%的股权，由此将在2009年上半年获得约1400万的投资收益。

　　两公司大量持股海通证券

　　券商龙头海通证券，其2009年中期业绩十分抢眼，公司预计2009年1-6月每股收益0.3元，每股净资产4.95元，净资产收益率6.03%，营业收入41.32亿元，同比增长2.18%，净利润24.53亿元，同比增长21.94%。

　　百联股份(600631)持有海通证券2.14亿股，将给公司的半年报业绩带来约1亿元的投资收益。此外，公司还投资1250万元持有申银万国证券1257万股；投资1945万元持有东方证券1824万股。

　　兰生股份(600826)截至2008年末公司持有海通证券2.03亿股，投资成本2.78亿元，以公司目前2.8亿总股本计，每股隐含海通证券0.725股。公司持有的海通证券股份将于2010年11月8日起上市流通，但即使是在限售期，公司亦将获得不菲的收益。

　　亚泰集团受益东北证券

　　东北证券业绩的好坏，将对一家上市公司的业绩产生重要的影响，即目前居其第一大股东位置的亚泰集团(600881)。据东北证券中报披露，公司2009年上半年净利润为4.76亿元，以亚泰集团30.71%的持股比例计算，将给公司带来1.77亿元的投资收益。此外，亚泰集团继续增持公司股份，在第二季度增持1784万股，持有东北证券30.71%的股权，为第一大股东；同时，亚泰集团还持有江海证券30.076%的股权，为其第二大股东，2008年给亚泰集团带来0.72亿元的投资收益。

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