新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　王斌

　　●2009年预测EPS：0.2494元

　　●2009年动态PE：22.41倍

　　电力企业上半年业绩预告纷纷公布的同时，华电国际(600027.SH)等电企“老大哥”却一直沉默，不过发电量数据的公布却显示华电国际在电企“老大哥”中有望获得更好的表现，估值的优势也使其仍有进一步提振的空间。

　　华电国际7月14日披露的上半年发电量数据显示，上半年其发电量达到了500.67亿千瓦时，同比增长约5.15%，上网电量完成465.69亿千瓦时，同比增长约5.11%。发电量增长的主要原因是新收购电厂及新投产机组的电量贡献。

　　中金公司中期策略认为，华电国际的电量稳步提升，电煤价格稳定，促使其业绩如预期恢复。

　　近期华电国际刚刚宣布收购两家煤矿股权，招商证券认为，华电国际收购两企业的投资收益率为12.4%，如果考虑财务杠杆作用，收益率将更高，对价比较合理。另外，通过收购煤矿，华电国际能够更好地控制煤炭资源，保证电煤供应，有利于电力主业的发展。

　　目前华电国际A股股价对应的2009、2010年市盈率低于电力板块平均市盈率，同时其业绩仍有上行空间，当前股价安全边际大。但是投资者应当关注三季度山东地区电力供需及电煤价格波动。同时也需要燃料价格下降低于预期的风险。

　　中金公司预计华电国际二季度净利润为3.6亿元，环比上升87%。即上半年公司实现净利润5.49亿元，此外，定向增发进程值得关注。

　　按照华电国际一季报披露的0.0317元/股收益以及周四收盘5.59元，华电国际2009年动态市盈率为46.58倍，在火电企业中估值水平并不算高。不过按照Wind资讯统计券商预测，华电国际2009年预测动态市盈率将低至22.41倍，显然仍有明显提升空间。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。