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　　预计桂林三金上市首日的价格区间为22.2-25.9元

　　国金证券

　　咽喉用药市场结构比较稳定，“西瓜霜”系列产品市场份额位居第二位，品牌基础良好。新剂型的开发会对“西瓜霜”系列产生一定贡献，但推动作用有限。

　　假设公司发行4600万股，总股本增加至4.54亿股。国金证券对公司2009-2011年的盈利预测分别为：0.74元、0.832元和0.913元。综合考虑可比较公司目前的估值水平，以及公司的产品结构和成长性，国金证券认为公司的合理价格为对应2009年业绩25倍PE,即18.5元。由于桂林三金是重启 IPO的第一家上市公司，目前市场对公司的热情普遍比较高涨，国金证券预计公司上市首日的价格区间为22.2-25.9元。

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