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　　大股东即使减持，也很少会通过二级市场大量抛售。国有股不可能突然退出。公司基本面不错，机构一致看好。

　　文/《投资与理财》记者 张建锋

　　紧随五粮液(000858.SZ)、贵州茅台(600519.SH)实现全流通的步伐，6月份白酒行业另一家上市公司--古井贡酒(000596.SZ)也将迎来全流通时代。

　　据聚源数据统计，6月19日，古井贡酒将有1.24亿股改限售股解禁上市，是流通股本的2.5倍，占总股本2.35亿股的53%。以6月3日的17.00元/股的收盘价计算，解禁金额将达21.08亿元。

　　数额巨大的解禁股，让古井贡酒的中小股民担心不已。有股民在股吧发帖称，即将到来的巨额解禁股，将会对二级市场产生很大的压力，同时由于其大股东安徽古井集团有限责任公司是国有公司，按照国有股退出的思路，抛售的可能性比较大，中小散户应有足够的风险意识。

　　相对于上述股民的悲观预期，券商对古井贡酒的解禁压力则显得淡然很多。

　　西南证券白酒行业研究员李辉在接受记者采访时表示，这次古井贡酒的解禁股对其二级市场股价不会有很大的压力，原因有3点。首先，从前期白酒上市公司的一些情况来看，解禁股对二级市场的压力并不大。五粮液和贵州茅台都已经实现了全流通，然而这两家公司解禁股流通日前后股价走势比较平稳，贵州茅台股价在解禁日后几个交易日反而步入了上升通道。

　　其次，古井贡酒的基本面还很不错，今年第一季度实现主营收入43824.29万元，同比增8.06%，净利润3006.21万元，同比增 40.94%，总体业绩向好。再次，目前国内的宏观经济正在向好的方向发展，而且大盘的情况也很不错。在这种大的环境下，公司的解禁股不会给二级市场带来很大的压力。

　　民族证券分析师刘晓峰表示，短期来看，公司的解禁股对二级市场的股价会产生一定的影响，但不会很大，因为大股东即使减持，也很少会通过二级市场大量抛售，而可能通过大宗交易平台转让股权。对于投资者担心的国有股退出的问题，他表示，国有股退出要考虑很多方面的因素，不会突然退出，投资者对此不必担心。

　　对于公司未来的业绩，机构也一致比较看好。

　　东海证券在其报告中表示，2007年古井贡酒腐败案案发后，高层人员全部变动，新一届公司管理层的平均年龄不到40岁，工作积极性高，改革优化公司治理结构和股权结构的愿望较强。目前，古井贡酒产品结构清晰，品种已经由原来的几百种减到目前的十几种，主打产品突出，营业成本下降，毛利率大幅提高。

　　上海证券分析师腾文飞表示，公司控股股东古井集团经常与公司进行资产置换，通常是把好的资产注入到上市公司中，把不好的资产剥离出来，如去年用酒店和瑞福祥进行置换，这体现了集团决心做好上市公司业绩的决心，对公司来说是一大利好。

　　广发证券分析师熊峰表示，经过前几年的阵痛和调整，公司目前在机制、团队、资产和产品结构、战略等各方面都初步具备了腾飞的条件，是一个有潜力的投资品种。如果公司控股股东古井集团40%股权转让成功的话，就进一步明确了公司股东的产权框架，为公司的腾飞创造了更好的制度环境，给与公司“买入评级”，建议投资者逢低买入A股，积极买入B股。

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