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　　报告作者：秦绪文、周凤武 撰写日期：2009-06-02

　　对上海通用的产品销售影响非常有限。在通用汽车本次出售的品牌中，和上海通用相关的产品品牌是萨博。通用汽车重组前，上海通用负责萨博在华的总经销和售后服务，重组后，通用汽车将出售萨博品牌，上海通用将不再负责销售该品牌的业务。由于萨博品牌在中国面对的细分市场属于小众市场，产品销量非常有限，近几年的销量都徘徊在300辆左右，上海通用停止销售萨博品牌，对上海通用的盈利水平影响非常有限。通用破产保护可能对上海通用的企业形象产生负面影响，进而可能影响到产品销售，但是通用将要申请破产保护的传闻由来已久，09年4月份，上海通用产品销量同比增长34.7%，5月份产品销量同比增长50%以上，说明上海通用的产品销售没有受到实质性的影响。

　　投资评级：鉴于通用汽车进入破产保护程序对上海通用影响有限，预计上海通用、上海大众、上汽通用五菱09年、10年的盈利水平仍将快速增长，所以依然维持对上海汽车的买入评级。

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