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　　2009年一季度，交通银行贷款较年初增长21%，增速居于上市银行前列，但其中票据占比近三成，主要与企业贷款有效需求不足有关。3-4月份，与行业整体情况一致，交行新增贷款中的票据占比有所回落，主要由于票据收益率较低及企业贷款需求有所回升。

　　中长期贷款占比有所提高，与此同时，存款定期化趋势延续，整体对公活期占比较2008年末下滑约3%。在存款定期化、贷款中贴现占比较高及议价能力下降的背景下，交行一季度按平均余额计算的NIM为2.25%，同比下降91BP，但从季度环比看幅度已逐渐减缓。由于资产负债重定价较缓，息差见底的时间也相对较晚，预计在二三季度见底。

　　拨备方面，2009年一季度贷款减值准备同比上升10.34%，拨备覆盖率仅由2008年末的116.83%上升3.04%至119.87%，相比其他大行略低。交行认为其一贯采取国际标准的现金贴现方法逐笔计提拨备，且资产多数分布在风险较小的行业，整体拨备合理。出于对不良滞后效应的审慎考虑，拨备不会反哺利润，银行将根据经济形势变化适当调高拨备覆盖率，拨备覆盖率可能继续提升。

　　高票据占比的信贷量下息差存在较高的下降压力，加之不良反弹趋势的延续，交行的经营压力明显加大，能否稳定存款定期化趋势是我们关注的重点。

　　——摘自广发证券余晓宜、沐华《交通银行点评》