新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：陶学明、李孔逸撰写日期：2009-04-23

　　公司拟非公开增发，预计增发不超过总股本的20%，即不超过4.9亿股，增发价15.98元/股，最多可募集资金78亿元。公司目前负债率偏高，在年初的70.8%的基础上继续上升，3月末的资产负债率为71.9%，但有息负债率与08年末持平，仍为34.2%。通过本次非公开发行，公司可以改善自身资本结构，降低负债率，减少财务风险，提高公司的盈利能力和抗风险能力。

　　我们维持对公司的盈利预测不变，预计09年净利润34.6亿，股本摊薄前的EPS1.41元/股，维持目标价25元和增持－A的投资评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。