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　　本报记者 刘兴龙

　　截至4月16日，1087家上市公司披露了2008年年报，631家公司提出了现金分红的分配方案。以最新的收盘价计算，42家公司的股息率高于一年期存款利率。

　　34家高股息率公司连续三年派现

　　股息率的高低是衡量上市公司是否具有真实高回报的重要指标，尤其是在成熟市场中，定期获得现金分红是投资者获取回报的主要方式。随着年报披露突破1000家，股息率也成为了我们评判股票投资价值的标准之一。

　　统计631家公司分配预案中的每股派息金额，参考4月16日的收盘价，共有42家公司的股息率高于一年期存款利率2.25%(不包含已实施2008年分配的公司)。宁沪高速拟每股派息0.27元，股息率达到了4.51%，远远高于了存款利率。此外，现代投资、皖通高速、宇通客车和工商银行的股息率也高于4%。

　　当然，单纯考虑2008年派现的股息率并不全面，不排除一些公司为了符合再融资关于分红的规定而突击派现，只有那些连续多年进行高比例分红的公司才是具有高回报价值的。统计显示，42家公司中，34家公司自2006年度以来连续三年进行现金分红，而且这些公司的派现水平保持了稳定增长的趋势。

　　派现金额占净利润51%

　　按照派现的基准股本计算，42家公司拟现金分红1035.99亿元，而这些公司2008年净利润合计为2041.3亿元，派现总额占比达到了50.75%，超过了盈利金额的一半以上。

　　显然，这些高股息率的公司2008年经营取得良好的业绩为派现提供了保障。42家公司2008年全部实现了盈利，净利润合计2041.3亿元，与2007年的1704.04亿元同比增长了19.79%，明显高于市场的平均水平。尤其是在2008年全球金融危机的影响下，这些公司取得近两成的业绩增幅显得难能可贵。

　　从具体公司来看，27家公司2008年业绩同比增长，占公司总数的64%。浙江医药2008年实现净利润9.73亿元，同比增长了1618.27%，分配方案拟每股派息0.7元，这已经是该公司连续四年进行现金分红，2005年-2007年每股派息均为0.3元。

　　虽然这些高股息率的公司中，有15家公司2008年业绩出现了下降，但是业绩同比降幅超过30%的只有雅戈尔、宝钢股份、桂林旅游和国投电力，这些公司受到金融危机的影响较大。不过，宝钢股份已经连续多年进行现金分红，国投电力也自2004年起年年派现，在经营面临困境的时候，这些公司依然注重了对股东的回报。

　　市场表现冷暖不一

　　从二级市场的表现来看，高股息率的股票并不代表有很高的涨幅。今年以来，上证指数涨幅达到了39.18%。42只高股息率的股票中，23只股票涨幅高于大盘，由此可见，强势股和弱势股各占了一半。

　　这些股票的表现主要还是和行业景气度有很大的关联。涨幅较大的股票大多属于房地产、采掘和交通运输等受到政策支持较大的行业。而食品饮料行业的张裕A、承德露露今年以来涨幅只有1.77%和2.77%，水井坊涨幅略高，不过也只有29.73%。

　　从成熟市场来看，高股息率的股票多数属于稳定增长型，这些股票一般企业规模较大，并且不具备高成长性，主要通过支付较高的股息回报投资者。在今年表现偏弱的股票中，中国银行、工商银行、宝钢股份等就属于这种类型。

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