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　　公司重大资产重组预案：

　　2009年3月5日，公司公布重大资产重组预案，拟非公开发行12.1163亿股股票，购买集团钢铁主业及铁前系统、碳钢轧钢系统及辅助系统的相关资产以及榆中钢铁100%股权，该部分资产的预估值约70.15亿元。资产注入后，酒钢集团持股比例从61.9%上升至约84.04%，公司将申请要约豁免。

　　点评：

　　低成本收购资产，完善产业链，提升核心竞争力。此次资产重组的一大看点就是在行业的周期底部收购资产，而且购买的是集团本部的采矿、选矿、烧结、焦化、热轧卷板、碳钢冷轧、动力、运输相关资产和业务以及榆中钢铁100％的股权，基本实现低成本扩张，届时公司将完成从单一的钢铁压延加工向产业链完整的钢铁大型综合企业转变，钢铁主业将达到年产生铁700万吨、钢800万吨、材700万吨的产能，核心竞争力大幅度提升。

　　资源整合，有利于公司降低经营成本。在收购完成后，形成完整的产业链，消除了与集团公司的大量关联交易，利于提高资源的利用效率，降低经营管理成本。

　　申请豁免要约收购。本次发行完成后，预计酒钢集团持有公司的股权比例将从61.91%上升至约84.04%，触发了向所有股东发出要约收购的义务。根据《上市公司收购管理办法》的规定，酒钢集团将在公司股东大会非关联股东批准豁免要约收购义务后，向中国证监会申请豁免要约收购义务。

　　区位优势更加突出。公司地处西部，随着国家西部开发以及4万亿投资政策的刺激，西部地区对钢铁的需求将会增加，而西部钢铁生产能力相对不足。公司收购后建筑用钢产能将大幅提高，给公司的发展带来良好的机遇。

　　在建项目增加公司后劲。截止目前，拟收购的集团150万吨/年碳钢冷轧项目尚未完工，预计2009年12月建成投产，项目产品可填补区域内空白。新项目建成投产将大大增强公司的发展后劲。

　　盈利预测及股票评级：公司整体上市之后，资源整合将增厚本年度业绩，新项目投产将为明年带来增量收入。预计公司2009、2010年每股收益分别为0.28元和0.41元，我们给予公司“增持”评级。（详细内容请参见附件）

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