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　　公司煤炭产量维持稳定：本部煤炭产量维持在750万吨左右，金山坡煤矿（股权41%）10年正式投产增加产量90万吨，加拿大煤矿正在勘探，短期无产量贡献。.公司下辖范各庄和吕家坨两个煤矿，核定产能分别为451万吨和350万吨，合计801万吨，实际产量大约750万吨。煤种为肥煤。

　　在山西，公司出资设立中通投资公司（100%），下辖倡源煤炭公司（41%），整合了金山坡煤矿，正在技改成90万吨，预计09年底建成。煤种为主焦煤。.公司目前正在加拿大进行煤炭资源勘探工作，并成立开滦德华公司（51%），对盖森煤田进行勘探。预计6月份勘探结束，然后决定建设相应规模的矿井，建设期大约2-3年。煤种为主焦煤。

　　煤炭业务盈利较强.公司煤炭洗出率大约65%，商品煤产量大约490万吨。其中肥精煤和其他洗煤的产量分别大约为260万吨和230万吨，分别占产量的54%和46%。

　　目前公司肥精煤含税销售价格大约1200元/吨，其他洗煤的含税价格大约300元/吨。综合售价大约690元/吨（税后）。

　　公司原煤开采成本大约210元/吨（考虑安全费用和维简费用的会计政策调整之后），加上洗选费用折算成销售成本大约370元/吨。

　　我们预计09年公司吨煤净利大约200元/吨，煤炭业务实现净利润大约9.6亿元，折每股收益1.52元。

　　焦化业务大力发展，09年集中投产。

　　与首钢及迁安市重点项目投资公司合资建设的迁安中化煤化工公司（49.68%）

　　拥有220万吨焦炭产能。

　　与唐钢股份及港兴实业投资公司合资建设的唐山中润煤化工公司(94.08%)已经投产一期100万吨焦炭产能，二期100万吨焦炭产能09年3月16日正式投产。

　　公司（51%）与考伯斯毛里求斯（30%）、唐钢股份（19%）共同投资的唐山考伯斯开滦碳素化工公司30万吨煤焦油加工项目09年3月16日正式投产。

　　唐山中润煤化工公司(94.08%)建设的20万吨甲醇项目。一期10万吨07年11月份投产。二期10万吨09年3月16日正式投产。

　　焦化业务目前盈利欠佳，但长期价值值得期待。

　　焦炭业务业绩弹性较大：07年实现摊薄EPS-0.06元，08年中期实现实现摊薄EPS0.42元，但08年全年基本上亏损。

　　目前焦炭含税价格大约1700元/吨，在目前高企的炼焦煤价格下，焦化业务基本盈亏平衡。（详细内容请参见附件）

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