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　　渤海证券

　　1. 本次出售行为导致美银对建行持股比例从19.13%降至16.6%，股份总数从447亿股降至391亿股，出售价格比建行H股周二收盘价4.45港元低12%。购买上述股份的投资者将受到120天禁售期的约束，但买家可以通过作空建行H股以锁定利润，从而对股价造成压力。同时，间接令A股承压。

　　2. 美银历次投资建行的总成本约为120亿美元，此次出售56亿建行H股后，投资成本变为92亿美元，单位成本进一步降低为0.235美元/股。按建行H股1月7日收盘价4.06港元/股计算，本次售股后美国银行所持建行H股市值为1588亿港元，合计205亿美元，浮盈约113亿美元。

　　3. 尽管美银持股比例降为16.6%，但仍为第二大股东。况且，从美银目前的财务状况和持股成本看，存在进一步减持的可能。

　　4.鉴于本事件的影响，建行H股7日跌8.76%，A股跌2.52%。战略投资者的减持行为不利于市场投资银行股的热情，给予短期 “中性”投资建议。

　　全文：美国银行减持56亿建行H股点评

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