新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　投资建议和风险提示。(1)公司的技术优势和产能优势比较明显，产品互补性较强，虽然产品销量近期可能会在一定程度上受到欧美经济衰退的影响，但长期来看，仍具备一定的投资价值。我们测算公司此次调整(包括产能减少的影响和搬迁费用等)将影响09年利润9500万左右，因此我们下调公司09年的盈利预测0.28元、下调10年盈利预测0.08元，08-10年的EPS为4.81元、3.72元和4.05元，对应动态PE为5倍、7倍和6倍，鉴于公司的龙头地位、较低的估值水平以及较高的分红率，我们维持“增持”投资评级。(2)风险提示：公司产品价格目前仍处于相对高位，有超预期下滑的风险；公司在搬迁过程中可能产生一些预计外的费用；医药类公司近期涨幅靠前，有短期回调的风险。同时提醒投资者注意的是，在新和成的生产可能在短期内受到影响的时候，生产VE的另一家上市公司浙江医药(600216)可能会从中受益，从而产生阶段性的投资机会。

　　(具体内容请见附件)