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　　12月份销售形势有所好转，北京“促销战”完胜，士气大增，并扭转了北京苏宁相对较高价高的消费者印象。促销费用已经基本和上游供应商谈妥，因此对公司的销售毛利影响较小。上海长宁店的周末促销也很成功。

　　考虑到07年12月份假日提前因素，12月整体的同店增长依然不乐观，我们估计下滑5%左右。4季度整体的同店增长也应该在这个水平左右。

　　09年的开店规划200家依然不变，但公司对新开店面的财务指标控制会更加严格，与物业的谈判周期也会延长，这可能会影响实际的开店速度。尽管如此，09年的实际开店数应该在150家以上。从开店区域看，公司将从侧重大城市向大中城市相对均衡的方向发展，提高二级城市的覆盖度和网点密度，一级城市的社区店的发展将会控制。

　　09年增长的重点在手机和电脑产品。运营商的格局变革将带来增长机会提高苏宁的议价能力；微软黑屏事件、裸机授权安装软件、电脑品牌机化都有利于家电连锁渠道。

　　09年毛利率将继续上升，主要推动因素为：3C渠道扁平化，毛利率上升；高毛利业务比重上升，包括小家电、延保服务、微软授权安装软件的服务等；定制包销、特供机、OEM等产品的比例上升；帐期的缩短。

　　09年费用率略有下滑：租售比、人工费率稳定，广告费用、管理费用能压缩。

　　提高产业链效率的变革一直在进行：SAP系统的推进；“惠而浦模式”、“延保产品”的推出、成为微软电脑软件授权安装商、手机“圈柜经营”、探索中的“OEM模式”、社区店转向自己营业员为主、适时调整商品品类、推进3C渠道的进一步扁平、注重门店的设计和展示、与银行深度业务合作、发展农村特约合作单位等，都是着眼于长远、围绕公司的价值创造——提高产业链效率、增加消费者满意度——而推进的。

　　对于电子商务，公司的对策是顺势而为，09年将推出全国统一的电子商务平台。

　　对于家电下乡，公司主要通过特约合作网点推进。这是低成本的快速推广方式。公司认为，家电下乡有利于推动公司渠道的下沉。

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