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　　本报记者 徐玉海

　　“2008中国投资者关系管理年会”11月30日在京举行。会上，由南京大学工程管理学院研究编写的《中国上市公司投资者关系管理年度报告(2007)》正式发布。其研究数据显示，2006-2007年A股公司投资者关系管理指数已连续两年出现下滑，整体水平不容乐观，且公司在投资者关系管理(简称IRM)水平上差异较大。

　　报告显示，2004年至2007年投资者关系管理指数分别为59.66、61.22、57.54、51.99，自2004年以来，没有一家上市公司达到90分的“优秀”水平。而在2007年参评的811家上市公司中，有84.96%的公司IRM水平处于研究报告相关指数60分的“及格线”以下。

　　主持该课题研究的南大工程管理学院教授李心丹表示，2007年上市公司IRM工作，优在上市公司与投资者之间的互动过程，即质量水平；劣在最终的绩效水平和反映机构、人员、制度设置的管理水平。

　　李心丹认为，当前上市公司IRM工作中存在的问题集中在四个方面。一是信息披露质量处于中等水平，自愿性信息披露不尽如人意。2007年我国上市公司的信息披露质量指标平均得分为62.20，与往年相比有所下降。其中，上市公司对财务信息披露表现最好，平均分达到72.47，而对公司发展前景等前瞻性信息的披露却较少，平均分只有21.51。

　　二是信息披露的可靠性有待提高。统计显示约92%的公司年报上都没有明确显示所有高管签名，年报里财务数据的“粉饰”，以及年报中存在的“印象”管理，都是目前上市公司在信息披露中解不开的问题。

　　三是上市公司在与投资者沟通的渠道设计、对投资者质询的响应速度、沟通互动以及利用来自投资界的信息方面还有待进一步提升。报告专门指出，作为引起市场恐慌的重要因素，2007年样本公司中存在大小非解禁问题的约占98%，但没有安排此类沟通活动的公司仍占到了半数以上。

　　四是上市公司对投资者关系活动的管理亟待强化。在公司高层参与IR、IR组织设置、IR人员素质三个方面，2007年上市公司平均得分分别为55.49、60.27和24.34，管理水平指数的平均得分为49.98，表明我国上市公司在IR人员素质方面存在明显的不足。尽管如此，2007年上市公司IRM工作仍有不少亮点。首先，上市公司披露信息及时性达到历年最高水平，统计显示，75%的公司在不定期披露方面都能做到两日内向投资者公布重大事件，比2006年高出近两成半，呈现显著进步。其次，反映股票市场参与者对上市公司互动沟通、信息披露等方面工作认可程度的指标，2007年平均得分50.26，较2004年至2006年的34.62、43.09、42.22均有较大提高；再次，上市公司IRM通过多年的发展在应对危机、信息披露以及重大事件的沟通方面已取得进步。

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