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　　投资要点：

　　小挖出口大幅下滑状况预计明年会有所改善1－10月，公司小挖出口量下降10％左右，这是公司今年挖机总销售增速下降的主要原因。公司出口下滑主要是受金融危机的影响。公司的挖机主要出口欧洲，出口该市场的量约占公司总出口量的60％-70％。目前公司正在俄罗斯、东南亚等地广泛寻找代理商并建立代理关系，预计明年公司挖机的出口状况将会有所改善。

　　中挖明年将小批量生产公司的中挖样机早已制成，公司计划09年批量生产300台左右。明年国内市场中挖需求量预计仍将以可观的速度增长。中挖将成公司未来的新增长点。

　　桩机销售喜忧参半，旋挖将是明年的增长点公司的桩机有静力压桩机和旋挖钻机，前者主要用于房地产开发，后者主要用于铁路等的基建。今年房地产市场低迷影响了公司压桩机的销售，而旋挖钻机销售形势较好。在增加3000亿经济适用房建设投资量的情况下，明年房地产业的开发投资增速可能不会过于难看，公司明年的压桩机的销售可能不会大幅下滑。明年铁路的建设将飞跃式增长，公司旋挖钻机的销售前景看好。

　　盈利预测和投资评级预计08、09年，公司能分别实现营业收入14亿元和21亿元，分别实现EPS0.41元和0.83元。目前对应的动态市盈率分别为27倍13倍。我们认为，根据公司的质地和成长速度等等因素，给予公司09年25－30倍的PE较合适。以目前股价计算的公司09年PE有较大吸引力，评级由“大市同步”调高为“跑赢大市”。(具体内容请见附件)