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　　事件回顾： 公司10月29日公告，鞍钢集团增持公司0.014%股份。

　　市场分析：今年以来钢材价格起落幅度是近几年所罕见，尤其是8月份之后，钢铁行业形势急转直下，钢材价格每吨普遍下跌2000元以上，企业减产20%至30%不等，亏损面大幅度增加。不过，目前有关机构分析，钢价已经进入一个阶段性底部，未来不排除反弹的可能，尽管钢铁企业三季报存货减值损失，会对钢铁行业全年业绩产生巨大影响，但不可否认钢铁板块估值进入了历史底部，值得投资者密切关注。伴随着钢铁需求的减少，钢铁生产成本也大幅度降低。随着国内需求的启动，以及美国次贷危机冲击的变缓，国内国际钢铁的刚性需求将逐步得到提升与恢复。

　　投资亮点：近期，国家提出了包括铁路、公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一揽子基础设施建设项目，这对于钢铁企业无疑带来了新的发展机遇和空间。公司加大了对蜗壳钢、管线钢、帘线钢、O5钢、高速轨、军工钢等重点产品开发和质量攻关力度，全年共开发试制新产品103项，完成科研成果5项，令公司成为国内重轨生产品种最全、档次最高的钢铁企业，并已跨入国际先进重轨生产企业行列，参与青藏铁路建设。同时，公司大力度进军冷轧板领域，目前市场份额增加到25%，仅次于宝钢股份。另外，为了有效回避市场风险，鞍钢与意大利维加诺(VIGANO)公司签署合资协议，通过收购后者60%的股权将拥有在海外的首个钢材加工中心。

　　操作建议：有关研究机构对公司今明两年业绩预测分别在每股1.2元和1.3元，以目前股价看，其动态市盈率不足5倍，且股价远低于每股净资产。结合以往市场经验分析，当钢铁行业中许多个股跌破净资产时，就距离历史底部为期不远。从去年10月股价开始调整以来，已经经历了13个月的下跌整理，股价重新回到2006年10月的低位平台区域，在这个区域有着较强的技术支撑。未来股价若能在这一平台区域获得支撑，并逐步摆脱下跌通道，将有望显现中长线投资机会。

　　(广发证券 邸永忠)

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