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　　油价下跌是利好

　　今年上半年，在高油价的“烘烤”下，中国石化炼油板块亏损739亿元，最后凭着国家334亿元的补贴才勉强实现盈利。7月中下旬以来，油价冲高至147美元/桶后开始回落，专家们预计继续下调的趋势已形成。这对上半年深陷高油价困境的中石化，无疑是个极大的利好。

　　根据中国石化半年报显示，08年上半年公司实现营业收入7348亿元，同比增长35.6%，归属于母公司的净利润为93.39亿元，同比下降73%，EPS为0.108元。其中炼油板块上半年的营业利润亏损739亿元，同比下降1378%，

　　随着国际原油价格滑落100美元/桶以下，中石化炼油业务下半年业绩将有明显改善。据中国石化高层9月1日在上半年业绩说明会上表示，目前公司炼油的加工成本为4美元/桶，目前测算的是中石化进厂原油的价格在95-100美元/桶左右，公司炼油厂业绩才能持平。银河证券李国洪表示，中石化的最佳盈利区间在80-90美元附近，因此目前国际油价已经进入其最佳盈利区间，据此他们判断下半年公司经营状况会明显好转，全年公司每股收益可达到0.4元。

　　融资融券值得期待

　　此外中石化最近另外一个好消息就是中国证监会5日正式启动融资融券试点，中石化即在首批有望成为试点企业名单内，中石化财经信息处工作人员接受本报记者采访时认为，公司如果成为融资融券试点，参与买卖股票的人数更多，可以增加中石化股份的流动性，对于市场是有好处的。但公司在这个过程中是处在被动位置的，最后还要看有融资融券资格的券商如何操作。

　　宏源证券高级研究员唐永刚提出，对于融资融券的标的股，也就是蓝筹股，业务的推出会提升它们估值。根据《证券公司融资融券业务试点操作指引》(征求意见稿)，融资融券推出初期，标的证券将被限制在基本面良好、市值较大、流动性较强的权重蓝筹品种。

　　唐永刚则认为，目前市场的恶炒气氛依然浓厚，尤其是权证近两日的哄炒，石化权证甚至被炒至爆仓。而T＋0的开展可以分散囤积在权证板块上的资金，如果现在点位较高，那么将扩散风险;但现在是投资气氛极度低迷，如果能扩大权重股交投的话，那将提升市场活跃度。而随之带来的赚钱效应将会对场外资金产生新的吸引力。

　　而招商证券市场部鲁经理肯定地说，中石化是首批试点公司，但他对中石化的融资融券并不看好，主要是因为中石化A股股价比港股高出太多，要不就是港股定低了，要不就是A股价高了，券商明知价高了，还怎么敢融给你。再说券商自有资金一共没有多少，再加上10%的手续费，也不敢融资融券。在他看来这个“试点”更多的只是个形式。

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