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　　理财周报资本市场研究员 江勋/文

　　许多年后，当我们回首往事，一定会为今日中国的畸形资产价格感到不可思议，进而痛心疾首。不客气的说，这是种种失当之举交错并发的恶果，虽然看上去它总是完美得服从了历史的无奈。

　　无论是出口还是进口，绝大部分都是“人为刀俎，我为鱼肉”。中国丝绸出口占世界的70%以上，微波炉等家电产品占有一半以上的全球产量，铁矿石进口占世界的46%，却没有任何定价权。中国制造出口产品的定价权在沃尔玛、家乐福手里。现在如果我问你，身边还有多少消费品属于中国自主定价，你才会感到匪夷所思。

　　如果说石油、铁矿石、铜这些属于资源品，主产区为外国控制，没有定价权这是可以理解的，但是储备约占世界60%，产量为全球95%，中国稀土同样落得“贱卖如泥”，这又是为何？另一些内需内产型行业，比如大豆、水泥、食用油的定价权又出人意料的丢到了何处？

　　甚至A股能荒唐到一年之间从全球最牛股跌到全球最熊股市，到现在还魂不守舍，救而不得。迄今为止，笔者想不出任何政策高明到能够逆转A股，因为定价权短期内不在我们手上。

　　谁在定价中国？

　　在传统的上、中、下游三元方程式中，经济学的基本模型便是，上下游最具有定价权，因为分别占据供给和需求的最终端，中游制造业始终处于紧缺与过剩的频繁波动中，背腹受敌。我们正是两头在外的世界第一加工厂。

　　这个产业链上具有世界定价权的究竟有几家公司？真是屈指可数：上游的攀钢钢钒、贵州茅台、五粮液、云南白药；制造业中全球最大的色织布生产商鲁泰A、世界集装箱起重机龙头的振华港机、世界最大的干货集装箱制造商中集集团。

　　很可惜，锡、钨、锑、稀土称为中国的四大战略资源，属为数不多的中国具有定价能力的战略资源，但由于开发散乱，实质上在世界上仍然未取得中国定价权。中国钢铁业、丝绸纺织等行业的集中度都存在着严重分散，严重削弱了议价权。这成为我们借着央企整合，看好包钢稀土、湖南有色、锡业股份、宝钢股份等龙头公司的理由，但反过来，谁说这不是重复建设，地方恶性竞争的恶果？

　　在中国，很多定价权收归发改委。如水、电、煤气、油、交通、医药、化肥等等，价格管制意在堵截通胀。但亏欠的市场淘汰机制，这保护了多少落后产能与劳动生产率，造成了多少优质企业谈判的被动。而这仅仅是问题的一半，因为上述行业的业绩被严重拖累，意味着股市的半壁江山僵止，而地产银行人为膨胀，整个资产价格都被扭曲，所以理顺价格机制势在必行。

　　但以这些要素来解释今日已不再合适，因为我们无法解释此轮通胀如此巨大的输入动能。因为实际上世界的石油和粮食供给并未出现大紧缺，为什么短短两年时间两三倍的翻番？

　　定价权谜团背后的三重阴谋

　　因为世界出现了定价权第三方，那就是资本。耸人听闻的金融剥削已经发生了，而我们仍然不得要领。我们先看看，为什么国内粮食价格会涨？

　　据统计，作为原产国的中国，去年大豆净进口量达3036万吨，是1996年的10倍，依存度已经达到70%之多。奇怪的是，甚至在产能明显过剩的2005年、2006年，进口量都在大量攀升。这是什么原因？