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　　从目前公司的报表上看,充裕的现金流及优秀的管理及运营能力,公司依然是行业里的领跑者.但在高油价及市场竞争导致的价格战下,依然只是维持缓慢增长的局面.从公司的市盈率及市净率来看,目前的31.4和4.11倍,高于行业的24.7倍和3.84倍.估值吸引力一般。

　　风险和机会：近期国际油价出现连续三天暴跌,航空股对油价的变化十分敏感,短线油价的下跌也给了航空板块以巨大的想象空间。监管部门宣布国内航线燃油附加费征收标准从2008年 7月 1日起进行调整：800公里以下航线每位旅客由原来的 60 人民币提高到 80 人民币，800 公里(含)以上航线每位旅客由原来的 100人民币提高到 150人民币。我们认为通过上调燃油附加费，中国国航的收入将增加 6.4亿人民币左右，以抵消08 年 6 月 20 日起航空燃油价格每吨上浮 1,500 人民币的成本增加影响。国际航线的燃油附加费早已从 08年 6月 1日起上调。近期随着奥运临近,不排除有短期的交易性机会。(新东风无忧价值网 王伟）