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　　通化东宝(600867)近日发布公告称：年产3000公斤胰岛素的二期试产取得成功。二期于6月30日开始试生产，连续三批合格的胰岛素药品已于7月21日顺利生产出来，公司已开始向SFDA申报GMP认证，这标志着通化东宝胰岛素产业化达到国际领先水准，在产业化壁垒高企的全球胰岛素寡头垄断竞争格局中，进一步占据了生产工艺领先优势和规模优势。我们预计公司将在8月底或9月份获得GMP扩产批件，届时二期胰岛素开始上市销售。公司胰岛素品质和疗效与两大跨国巨头相媲美，其综合制造成本全球最低，其性价比遥遥领先。

　　胰岛素是各国战略储备药物，通化东宝胰岛素二期大扩产的成功，已经奠定了这只股票作为长期战略性投资品种的牢固根基，我们看好公司将从今年第四季度起，陆续获得海外市场大订单。公司胰岛素已经获得了17个发展中国家的出口认证许可，其目标市场是包括中国在内的发展中国家。以中国市场为范例，公司国内市场近几年翻番增长的轨迹展现了其国际市场的未来。全球糖尿病患者血糖有效控制率不到30%，跨国巨头胰岛素价格昂贵，高达70%的糖尿病患者因使用不起而只能选择口服降糖药，因此，广大发展中国家市场远未开发成熟。受削减医保支出驱动，发展中国家的政府卫生部有充足动力促成通化东宝胰岛素出口。

　　预计公司未来10年内，将占领国际市场20%份额、国内市场50%份额。公司胰岛素全球销售额将达到100亿元，按35%净利润率测算，公司净利润将达到35亿元，每股收益接近10元，未来10年净利润增长近50倍，其股价具备10年10倍前景。

　　我们维持5月12日调研报告的业绩预测(2008年和2009年每股收益分别为0.40元和0.80元)，目标价为24元，给予“强烈推荐-A”的投资评级。(招商证券 张明芳)