旅游板块：快速发展 强势增长

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　　今后3-5年我国旅游业将进入又一个快速发展阶段。据国家统计局分析，我国人均消费从2003年到2020年将以每年10.8%的速度递增。随着整个消费升级概念的不断深入人心，人们将会不断地向更高生活水平看齐，旅游市场的发展前景十分广阔。未来几年，旅游支出在民众的消费支出结构中的比例将出现较快增长。世界旅游及旅行理事会(WTTC)预测，未来10年我国旅游业将保持年均10.4%的增长速度，其中个人旅游消费将以年均9.8%的速度增长，企业/政府旅游的增长速度将达到10.9%。到2020年，中国将成为第一大旅游目的地国和第四大客源输出国。根据国家旅游产业的发展规划，到2020年，我国旅游业总收入将超过3.3万亿元，达到国内生产总值的8%。

　　从国内旅游人次看，目前国内旅游人次达到近两位数的增长；外国入境旅游者也达到年均15%左右的增长；本国居民出境游比例在最近两年更是达到了跨越式的增长；参与旅游人数占全国人口总数的比例逐年攀升。随着城镇化进程的不断加快，进入城市的人口不断增加，使得很多消费习惯发生了重大的改变，追求休闲的生活方式逐渐为人们所认可，因此对于旅游行业也是具有推进作用的。

　　基于行业整体景气向上的观点，建议关注旅游行业中公司治理较为完善的公司。

　　(德邦证券 于海峰)