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由于震灾损失巨大，灾后重建工作十分艰巨，对作为重要建筑原材料的水泥构成了大量需求，从而使四川当地及周边区域的水泥企业受益。四川省水泥行业有大量的落后产能需要淘汰。2007年，因淘汰落后产能的影响，四川省曾一度出现水泥供不应求的情况。此次地震后的重建工作中，将更加重视建筑物的防震要求，这就要求建筑物更多采用框架结构，高标号水泥及混凝土的用量将大量增加，对于新型干法水泥的需求量将继续增加。从目前的情况来看，四川省仍有大量的落后水泥产能，新型干法水泥的占比仅为25% 左右，远远低于全国平均水平。因此灾后重建旺盛的需求将有可能形成四川省内水泥供需紧张的局面。
在供需关系紧张的情况下，四川省的水泥价格将维持高位运行，但进一步大幅上涨的可能性较小。目前处于四川区域的水泥上市公司有四川金顶和*ST双马两家，根据目前的公告情况，四川金顶公告地震未对公司造成损失，公司生产经营正常。*ST双马则公告由于地震造成公司本部停产，子公司宜宾公司生产经营正常。灾后重建对水泥需求巨大，而四川当地的生产企业或将难以满足，周边省份的大型水泥企业如华新水泥、祁连山将有可能在灾后重建中受益。从长期来看，灾后重建将对水泥带来旺盛需求，对该行业将构成长期利好。
(德邦证券 于海峰)
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