3G板块：奥运 电信重组 加速产业升级

　　随着奥运会的临近，再加上电信重组，3G板块开始逐步走强，成为一个新的投资机会。

　　通信业务量保持高速增长。据国家统计局公布的数据显示，2007年我国完成通信业务总量1.9万亿元，同比增长26.4%。五年来，电信综合价格水平累计下降了53%，但业务量的增长基本弥补了综合价格下降的影响。移 动替代固话加速。2007年，全国电话用户新增8389.1万户，达到9.12亿户。其中移 动电话用户新增8622.8万户，用户比重达到60%。固话用户为36544.8万户，减少233.7万户，是自1968年以来首次出现年度负增长。目前用户增长速度最快依次是宽带、移 动和固话业务。

　　奥运会推动通信产业升级。王建宙表示，参加奥运会的官员、工作人员可以在奥运期间体验到手机对讲服务，看到奥运快讯、奥运手机电视，享受奥运视频点播、奥运多媒体彩铃和无线宽带上网等TD特色服务。奥运会的临近将推动通信产业升级，预计整个行业固定资产投资和收入都将较2007年有明显提高。电信重组将成为强心剂。重组一直是3G板块的强心剂。每当有此类消息面市，3G板块都会被炒作一番。

　　电信重组将推动电信运营业的均衡发展，3G启动将推动设备业进入快速增长通道。我们建议重点关注电信重组受益最大的中国联通；另外关注3G投资展开后，最先收益的通信设备龙头企业中兴通讯。(德邦证券 张海东)