浙大网新：一季度经营业绩大幅增长

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　　中金公司

　　内容摘要

　　1季度经营业绩大幅增长：浙大网新1季度收入同比增长7.6个百分点达到12.1亿元，每股收益0.04元，同比下降30.1%，主要是去年同期处置子公司股权获得较高非经常收益。如果剔除非经常损益影响，1季度业绩同比增长达到54.9%，超过我们预期。

　　维持盈利预测及“审慎推荐”的投资评级，我们维持对公司08年和09年分别为每股0.268元和0.366元的盈利预测，目前市盈利分别为30.9倍和22.6倍;资产置换后08年和09年市盈率为30.6倍和22.5倍，估值比较合理。考虑到公司在对美金融和IT外包领域已经形成一定知名度，未来业绩增长有望随着业务以外包为核心转变而加速;且不排除收并购和微软可能的战略投资对股价形成刺激因素，维持“审慎推荐”的评级。