天马股份：一季度齐重贡献业绩增量较大

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　　国信证券

　　内容摘要

　　公司08年1季度实现主营收入6.64亿，同比增长179.21%，实现净利润9679千万，同比增长98.66%，每股收益0.71元。其中主营收入增幅较大，主要是因为合并齐重数控所致，预计齐重贡献收入50%左右，利润增长低于收入增长，主要是因为齐重毛利率低于公司本部且费用率远高于本部。公司同时公布了半年报业绩预增80%-100%，预计上半年EPS在1.6元以上。

　　基于公司原有业务20%左右增长以及我们对风电轴承、齐重数控的业绩贡献预测，我们维持公司08年EPS4.05的盈利预测，维持“推荐”评级。