风华高科：投资大幅亏损业绩低于预期

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　　中金公司

　　内容摘要

　　风华高科公布2008年1季度报告，第1季度公司实现营业收入4.25亿元，同比增长21.2%；营业利润-7080万元，同比下降218.8%；归属母公司的净利润-7239万元，同比下降237.2%，EPS-0.11元，投资收益大幅亏损导致低于预期。

　　考虑到投资收益的影响，我们分别下调08和09年盈利预测29%和25%，即08年0.08元和09年0.10元。当前股价隐含动态市盈率分别为08年61.9倍和09年54.8倍，处于当前板块估值的中高端；虽然公司大股东变更已经尘埃落定，但是否能够给公司现有机制带来实质性的变革，仍需拭目以待，维持“中性”投资建议。