中金黄金年报点评：08年业绩快速增长

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　　天相投顾

　　摘要:

　　公司2007年实现营业收入112.50亿元，同比增长108.9%；营业利润6.21亿元，同比增长49.2%；归属于母公司净利润2.57亿元，同比增长58.6%；全面摊薄后EPS为1.84元，分配预案为每10股派4.2元(含税)。报告期内公司销售收入和利润增长幅度较大，得益2007年黄金价格的大幅上涨和精炼业务的大幅度增加。非公开发行使公司核心竞争力大增。08年金价有望维持高位运行。另外，公司同时发布了08年一季报，实现归属于母公司净利润1.58亿元，同比增长186.2%；全面摊薄后EPS为0.44元。靓丽的一季报预示公司08年步入快速增长。预计08年归属于母公司净利润同比增长63.5%，EPS1.84元，09年EPS2.49元，对应的动态市盈率分别为31倍和23倍，以35倍动态(08年EPS)PE进行估值，维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示：1)黄金价格波动风险；2)矿山拓展的不确定风险。

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