招商银行一季报点评

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　　天相投顾

　　摘要:

　　公司2008年1-3月，公司实现营业收入4.80亿元，同比增长32.28%；归属母公司所有者的净利润4,089万元，同比增长64.78%；每股收益0.16元。报告期内，公司软件开发、服务外包及工程设计业务收入增长较快，带动公司营业收入快速增长，同时这三项业务毛利率较高，带动公司综合毛利率同比提高0.94个百分点至24.31%。期间费用率小幅下降1.50个百分点进一步提升了公司业绩。2008-2010年我国钢铁产业兼并重组将进一步加速，作为钢铁行业信息、自动化解决方案首选供应商，公司将成为钢企兼并重组后信息化再建设中的最大受益者，同时公司非钢板块也进入快速增长期，预计未来几年公司营业收入将以年均20%以上的速度增长。预测公司08年和09年每股收益分别为0.66元和0.85元，相应的动态市盈率为28倍和22倍，首次给予“增持”投资评级。

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