350家公司一季报显示中小盘公司日子大不如前

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　4月下旬开始，上市公司真正进入了一季报披露密集期，仅昨日一天，就有约150家公司披露了今年一季报。尽管迄今为止已披露的350余家上市公司盈利增幅约为45％，平均每股收益也达0.135元，可比起2007年报来还是大不如前，特别是小企业日子颇不好过。

　　中小企业是披露季报较早的群体，然而其业绩相比之下也最难如人意。据笔者统计，在350余家业已披露一季报的上市公司中，总股本在2亿元以下的（近120家）公司平均每股收益仅0.077 元；总股本2亿-3亿元的（约80家）公司平均每股收益也仅0.081元；而总股本在10亿元以上的（约35家）公司平均每股收益达0.152元。明显呈现出盘子越小，公司日子越难过的趋势。

　　另外，业绩下降和亏损公司也以中小企业居多。在350家公司中，约有70家业绩出现下降，30多家亏损，二者合计超过100家，比例为28.8％。而迄今披露2007年报的1300家公司中，业绩亏损的有60家，业绩下降的有196家，二者合计256家，比例仅为19.7％。在业绩下降的公司中，堪称大企业的不过柳钢股份、国投电力等少数几家，亏损企业无一家总股本超过10亿元。与此同时，每股收益0.02元以下的微利企业有65家，加上亏损股二者合计也超过100家，里面也几乎找不出一家大企业。

　　例如酿酒业，目前整个行业处于景气期，大企业日子过得都不错。如贵州茅台一季度营收增长25％，盈利增长63％；可同为八大名酒之一，且近年来业绩一直不错、但规模较小的山西汾酒，营收下降47％，盈利更从上年同期的1.3亿元猛降至2800万元，降幅高达79％。同样，昨日出季报的特大型企业武钢股份，一季度营收增长27％，盈利增长45％，每股收益达0.26元，当日股价几近涨停；而规模相对较小的地方钢企柳钢股份，在营收增长40％（产品涨价）的同时，盈利下降69％，每股收益仅0.047元。

　　小企业日子难过，从一个侧面反映出以紧缩银根为主要措施的宏观调控，对它们影响最为直接。近年来，股市中大型企业的权重越来越高，但这也有一定的弊端。如2007年排名最靠前的20家大国企，其利润就占到整个市场的四分之三，一家中石油1300多亿元利润，就占去整个市场利润（约9000亿元）的15％，结果国际原油价格大涨，中石油（也包括中石化）不得不以亏损为代价抓紧炼油，从而使利润大减。中石油本身跌去60％不说，还拖累了整个市场。