ST金杯：华晨能否重组成功(2)

　　迷离的重组

　　机遇

　　华晨集团旗下有三个上市公司：ST金杯、申华控股和在港上市的华晨中国。申华控股多为投资性资产，生产型资产不多，不太适合集团的整体上市，而华晨中国回归A股还没有明确的时间表，因此自然而然把目光锁定到了ST金杯身上。

　　此次重组的另一个润滑剂，是2007年东北老工业基地区域发展论坛中，建议的辽宁省政府重视对ST类公司壳资源的利用，鼓励区域内外的企业收购、兼并本地壳公司，这为ST金杯的重组营造了良好的外部政策环境和社会舆论环境。

　　障碍

　　正当上下全力期待华晨集团充分利用ST金杯的壳资源作为融资平台的时候，主角华晨集团对于借壳ST金杯却态度不明朗。目前，笔者没有得到关于华晨集团未来发展规划中企业融资战略中所涉及ST金杯重组的任何官方公开材料。甚至祁玉民否认了此前媒体报道的将通过重组ST金杯进行融资的消息：我们资金需求量很大，压力也很大，会全方位地来融资，但并没有重组ST金杯的计划。

　　当然，这也许和ST金杯债务负担沉重有关，从企业财务报表反映的流动比率、流动比率数据看，企业短期偿债能力较弱，企业面临较大的短期偿债压力，企业有可能面临企业经营流动资金不足的困难。综合来看，巨大的债务压力是企业重组路上的障碍。