上市银行中谁将首先引爆房贷风险(2)

    持续调控诱发风险

　　以香港地区为例，其房价指数在1990年以后不断上升，在之后的7年间上涨了3倍， 1997年达到历史高位。亚洲金融危机以后，香港房地产价格泡沫逐渐破灭，并在随后的7年大幅下跌65%。

　　根据对香港房地产抵押贷款为担保的证券信用损失程度评估模型，借用香港的数据，可以估算出我国内地按揭贷款的违约风险。

　　一般银行按揭贷款的按揭比例通常为70%，如果不考虑贷款的违约风险和抵押物的回收成本，当房价下降20%至30%时，按揭贷款就会有损失的风险。对照香港20年的经验，利率上升、房价波动以及贷款人偿还能力下降等三大因素诱发的房贷违约率可能超过18%。因此，房贷违约并不是一件小概率事件，很容易转化成未来几年内的银行坏账。

　　目前，上海地区房价已经下降了10%至15%，北京某些楼盘也出现了“买一送一”的促销方式，表明房价仍未出现企稳回升的迹象。而如果宏观调控和从紧的货币政策继续实施，未来房地产业和房价出现拐点的可能性就在加大，而从紧的调控措施对银行业的影响也将出现分化，这种分化体现在两方面：一是地域分化；二是机构分化。

　　从地域来看，上海、北京、广州、等东部沿海地区在近几年的房价涨幅都非常快，房地产信贷风险在未来也会比较高；从银行机构来看，近年来涉入房地产业较深、房贷比重较大的商业银行面临的房地产调控风险会较大，导致其资产恶化的风险也较大。

　　在上市银行中，浦发银行由于近年来发放的房贷较多，且主要集中在上海、浙江、江苏等房地产价格涨幅较大的地区，其面临的资产风险的压力较大；而民生银行的贷款集中地主要在北京、广东和上海，从2007全年的发展态势看，该行仍在大力发展房地产贷款，其中开发商贷款和个人贷款分别比2006年年末增加了约30%和50%，成为承担房贷风险最高的银行之一。