新浪财经

上市公司“打新”出现新动向

http://www.sina.com.cn 2008年03月19日 11:44 中国证券网-上海证券报

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  股市连日遭“雪灾”,上市公司投资股市的热情却在逐渐升温。

  挺进二级市场

  近期,不仅多家上市公司发布“打新”公告,而且还有公司指明要涉足二级市场投资。昨日,东方创业(600278)表示,将利用不超过5亿元的自有资金进行一级市场投资,其中不超过3000万元资金将进行二级市场运作。这是今年以来首次提出将自有资金用于二级市场投资的公司。

  二级市场投资,由于风险远高于一级市场,以实业为主的上市公司,一直不被提 倡参与。不过,东方创业在这方面倒是有些偏好。该公司去年4月份就提出,在原认购新股的3亿元自有资金中提取不超过3000万元进行二级市场运作。

  以截至去年12月28日的收盘价计算,东方创业的二级市场投资算是比较成功的。2007年该公司股票投资损益为6555万元,其中报告期内“打新”产生的投资收益总额为4936万元。也就是说,二级市场投资贡献的损益超过1600万元,而东方创业二级市场初始投资只有2608万元。如此计算,东方创业二级市场的投资收益率达到60%以上。显然,这笔投资很“划算”。

  然而,天有不测风云,股价瞬息万变。如果以昨日的收盘价计算,按照东方创业年报公布的持股数量,该公司二级市场的投资收益将下降到270万元,收益率降低到10%以下,如果算上交易成本,可能10%的收益率都达不到。显然,以现在的眼光来看,东方创业的二级市场投资是失败的。

  不过,在股指被市场认为已经开始筑底的情况下,挺进二级市场投资,似乎东方创业已经有了抄底的准备。或许,如果二级市场继续下挫,一级市场新股申购收益率又急剧下滑,那些手握大量闲散资金的上市公司,都会有抄底的冲动。

  “打新”资金存疑问

  虽然现在上市公司的“打新”冲动还是要远高于二级市场投资,但应该注意的是,在那些提出巨量资金“打新”的公司中,其实也存在不少疑问。比如,最近不少提出运用自有资金“打新”的上市公司看起来都不像是“有钱人”,不知道他们的闲散资金从何而来?

  *ST花炮(600599)就是一例。该公司昨日公告称,2008年拟动用公司总部及下属子公司不超过6000万元的闲置自用资金开展A股的新股申购工作。从历史数据来看,*ST花炮去年全年营业总收入1.66亿元,经营活动现金流入才2.03亿元,经营活动产生的现金流净额只有2759万元,投资活动及筹资活动的净现金流净额都为负数。

  与此类似的还有中原环保(000544),今年拟用于一级市场上新股申购的资金额度由5000万元上调至2亿元。事实上,该公司去年全年经营活动产生的现金流量净额不过5577万元,投资活动和筹资活动产生的现金流量净额均为负数,现金及现金等价物净增加额仅4739万元,期末现金及现金等价物余额8708万元。

  虽然“打新”资金可以利用时间差,但如此羸弱的现金流,还要时不时地抽出几千万甚至几亿元来“打新”,似乎也不是件容易事。

【 新浪财经吧 】
Powered By Google
不支持Flash
·《对话城市》直播中国 ·新浪特许频道免责公告 ·诚招合作伙伴 ·企业邮箱畅通无阻
不支持Flash
不支持Flash