大麦价涨两倍 上市公司几家欢喜几家愁

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　　在酿酒产业链中，啤酒大麦作为啤酒酿造的原材料，它的价格波动很大程度影响着产业链上各企业的利润。在大麦价格的节节攀升中，一边是上游企业分享着涨价带来到利润，另一边是啤酒公司在大呼成本吞噬利润。

　　目前，我国的啤酒产量已居世界第一，但作为啤酒工业主要原料的啤酒大麦，国内只在甘肃和新疆地区等地有少量出产，60~70%的啤酒大麦需从国外进口。2007年啤酒主要原料大麦的重要生产国澳大利亚受灾 ，大麦产量由1000万吨锐减到500万吨，造成全球大麦市场涨价。资料显示，2007年以来，国内大麦进口价由每吨170多美元涨到每吨450到500美元，啤酒花价格翻了两倍，麦芽翻了一倍还多。

　　啤酒大麦的上涨自然让上游企业偷着乐。地处甘肃境内的莫高股份（600543）是大麦芽(啤酒工业重要原料)生产企业，啤酒大麦芽年产能为17万吨，主要供应国内啤酒生产厂家。

　　莫高股份董秘贾洪文表示，新增的10万吨麦芽项目在经过几年的建设后已于去年10月份全部建成，该项目产能正逐步释放，产能利用率目前已达56%，全部达产后预计每年效益将达3600多万元。现在，莫高股份的产业已经形成了两条腿走路格局，17万吨的大麦芽生产能力将对公司提升效益、稳定经营基础产生重大影响。

　　年报显示，2007年，莫高股份大麦芽及其副产品营业收入为2.18亿元，同比上涨2.62%，利润率上涨11.58%；去年10月完工的10万吨麦芽生产项目已累计产生收益1300万元。“这还只是10万吨麦芽生产项目在试运行过程中所带来的收益，该项目要到2008-2009年才能完全释放产能。”贾洪文说。

　　上游产业的喜悦对应的是下游的苦恼。申银万国分析师韩威俊以国内某著名啤酒上市企业为例分析，麦芽、啤酒花价格上涨10%，则盈利下降9.7%，毛利率下降0.86个百分点。在不考虑其他任何因素时，预计2008年所核算的麦芽及酒花价格上涨70%，则原料涨价将使其盈利下降68%。

　　面对原料的大幅上涨，青岛啤酒（600600）总裁金志国曾表示，由于持续的成本压力，青啤去年的利润基本上全被成本吃掉。整个啤酒行业的“冬天”已经来到，而且持续时间会在3到5年。

　　其实，燕京啤酒（000729）日前公布的年报已经揭示了整个啤酒行业去年的盈利状况。2007年，燕京啤酒实现销售收入71.97亿元，同比增长17.54%；实现净利润4.1亿元，同比增长33.2%。但是以上利润还包括2007年该公司因为新会计准则下冲回4200万元员工福利计提所致，因此，燕京啤酒2007年实际盈利增幅仅为21.8%，与同期销售增幅保持一致。

　　为了改变受制于人的局面，燕京啤酒新一年工作计划中，在新疆、内蒙建立自己的麦芽基地已经提上了议事日程。