房地产：调控或将再现 市场持续低迷

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　　近期房地产市场“拐点论”争论较多，房地产价格在基本面趋紧的压力下，成交持续低迷，房地产板块也是随之大幅下跌，对于目前的房地产市场是否拐点来临，下跌还有多深是投资者关注的问题。

　　拐点来临后，跌幅不会小。受人口红利、城市化进程、加上宏观经济的高速发展，房地产市场持续了多年的牛市，如果一旦出现拐点的话，下跌幅度和时间周期是相当大的。

　　信贷紧缩政策和反囤地的系列调控措施使得地产骤降。从最新的地块拍卖价来看，1月底上海市杨浦区新江湾城第五幅地块(F地块)由美国房地产开发商铁狮门基金以67.5亿元的底价购得。而在去年11月初，新江湾城第四幅地块(D3地块)拍出的楼板价为20000元/平方米。同为新江湾城地块，相隔两个多月，地价急跌逾六成。

　　政策调控，房地产价格压力显现。从房地产调控在近几年的政府工作报告中表述的变化，我们可以发现，建立住房保障体系已是政府调控的明确指向，而且保障的范围在拓宽、调控的手段也日趋多样化、市场化。可以预见，目前身陷“拐点论”漩涡的房地产市场嬗变或将发生，房地产板块仍然有较大的下跌空间，投资者宜保持相对谨慎。对于布局全国市场，经营管理水平高，周转速度快的龙头企业，比如万科仍可长线值得关注。

　　(德邦证券 张海东)