中国铁建：具有国际竞争力的行业排头兵

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　　中国铁建股份有限公司 (简称中国铁建)A 股 IPO 已成功通过中国证监会发审委审核， 全球特大型综合建设集团之—的中国铁建即将登陆 A 股市场。 公司作为在目前世界上规模最大、 一次性建成里程最长的京沪高速铁路竞标独中 337 亿元， 占 40%的最大赢家， 在其 IPO及上市流通过程中必将引起投资者的高度关注。

　　志在四方 功业彪炳

　　中国铁建由控股股东中国铁道建筑总公司发起成立，是我国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一。 公司经营业务遍及除台湾以外的全国 31 个省、自治区、直辖市，香港、澳门特别行政区以及世界 60 多个国家和地区。 公司工程承包、勘察设计咨询、养路机械制造、海外基建工程等众多方面均处于中国建筑行业龙头地位。

　　公司独立修建铁路里程累计近 34000 公里，占我国建国以来修建铁路里程的 50%以上，单独或参与建设了我国几乎所有的大型复杂铁路建设项目。 自上世纪 80 年代以来，在工程承包、勘察设计咨询等领域获得了超过 240 项国家级奖项。2006 年、2007 年连续入选“世界 500 强企业”， 分别排名第485 位和第 384 位；连续 9 年入选“全球 225 家最大承包商”，2006年排名全球第六大工程承包商；2006 年、2007 年连续入选“中国企业 500 强”，分别排名第 20 位和第15 位。 按照工程承包业务收入计算， 公司自 2004 年起连续 3 年位居全国首位，是我国最大的工程承包商。 2007 年 1~11 月和 2006 年，公司的营业收入分别为 1513.71亿元和 1584.88 亿元；同期，公司的净利润分别 为28.48 亿 元 和14.98 亿元。

　　作为行业排头兵， 公司承建过青藏铁路、京九铁路、大秦铁路(爱股,行情,资讯)、郑州枢纽、秦岭隧道、乌鞘岭隧道、广深准高速铁路等高技术、 高难度国家重点项目的建设施工。 20 多年来，中国铁建坚定“走出去”的决心，已成长为经营范围遍及 60 多个国家和地区的大型跨国企业。 公司2006 年和 2007 年 1~11 月的新签海外合同金额分别达到 439 亿元和895 亿元，是目前我国成长最快、海外新签合同额最高的基础建设工程承包商。

　　行业地位突出 综合竞争力强

　　作为特大型综合建设集团以及国内建筑市场的领导者，中国铁建已经打造了包括科研、 规划、勘察、设计、施工、监理、运营、装备制造等在内的完整的产业链，在建筑及其他多个相关领域确立了行业领导地位。 多年来，中国铁建始终依靠质量打造品牌，努力创建优质工程，承揽的建设工程项目多次获奖。“中国铁建”品牌已经在国内外市场上享有极高的知名度，成为国内外大型工程业主的首选品牌之一。 公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：

　　(1)以创新为依托打造科技铁建。中国铁建专业特色突出， 在超大型、 技术复杂项目上更具竞争优势，承建了大量标志性高、精、尖工程。 包括成功解决了青藏高原铁路建设中多年冻土、高寒缺氧、生态脆弱三大难题， 建成了世界上海拔最高的高原铁路———青藏铁路。 建设了世界上第一条也是惟一一条商用磁悬浮列车运营线———上海磁悬浮。公司专业团队强大，包括 1 名工程院院士、5 名国家勘察设计大师、217 名教授级高级工程师、8050 名高级专业技术人员、3391 名国家一级项目经理和 5061 名国家一级建造师。 拥有 5 家最高资质等级的大型工程设计院、3 家专业研究院、6个工程实验室、4 个博士后工作站和 16 个技术中心。

　　公司通过勘察设计院及工程实验室， 建立起以市场为驱动、以高难新项目为依托， 支撑发展、引领未来的科技开发体系。 围绕交通领域的关键技术和重大难题，组织超前研发与技术攻关，加快科技研发及技术成果转化步伐，形成一批拥有自主知识产权的核心技术，重点研究开发桥梁、 隧道、 路基、轨道、电务、房建、机械等专业的重大关键技术；加大科技研发和技术改造投入，建立以公司本部、子公司、勘察设计院为主体，多层次、全方位的资金支持和投入保障体系。 最近揭晓的京沪高速铁路土建工程施工投标结果显示，中国铁建中标总价高达 337.4 亿元，占全部施工任务的 40%，成为最大赢家，充分显示了公司在行业中优异的综合竞争力。铁路“十一五”规划提出了对国内铁路进行大规模投资扩建的计划。 该规划提出在 2006 年至2010 年期间，我国铁路固定资产总投资规模 1.5 万亿元，其中基本建设和更新改造投资规模 1.25 万亿元，是“十五”期间的 4 倍多。 京沪高速铁路的建设拉开了我国铁路股投资良机。

　　在青藏铁路建设中，中国铁建的建设者们大力推广使用新设备、新材料、新技术和新工艺，创造了一个个世界之最。青藏铁路横跨可可西里和唐古拉山无人区，在海拔4000 米以上地区， 氧气含量仅为海平面氧气含量的一半，极端气温可达-40℃，青藏铁路的建设难度举世公认。 美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》 一书中写道：“有昆仑山脉在， 铁路就永远到不了拉萨。”复杂的冻土环境，是制约青藏铁路建设的又一世界性难题。风火山隧道全部位于永久冻土层内，是世界上海拔最高、冻土区最长的高原永久冻土隧道，地下冰厚达 150 多米。他们和多家科研单位合作，相继攻克了浅埋冻土隧道进洞、冰岩光爆、冻土防水隔热等 20多项世界性高原冻土施工难题。青藏铁路堪称冻土工程的“博物馆”，长达 111 公里的 “片石层通风路基”、 总长 156.7 公里的 “以桥代路”都称得上世界奇观。

　　TBM (全断面敞开式硬岩隧道掘进机) 是当今世界上长大隧道施工最先进、 最安全的综合性机械设备。 在“中国第一长隧”秦岭隧道施工中，中国铁建先后攻克突发涌水、强烈岩爆、地热高温、断层坍塌、长距离通风、 特硬岩等 6 大类、24 个铁道部科研难题， 在国内首次实现了隧道生产“车间化”，创造出月掘进 509 米的高产纪录， 工程先后荣获“国家科技进步一等奖”等六项国家级大奖。

　　(2)海外业务独占鳌头。公司定位于发展成为具有国际竞争力的企业集团， 从事海外工程承包历史悠久，成就斐然，目前是我国成长最快、 海外新签合同额最高的基础建设工程承包商。 公司拥有 19 项国家批准的对外承包工程经营资格、 对外劳务合作经营资格， 在海外主要从事工程承包、勘察设计和监理业务，具备了较为强大的海外经营能力和国际竞争力。

　　截至 2007 年 9 月 30 日，公司的海外经营业务已经拓展至尼日利亚、以色列、土耳其、阿尔及利亚、安哥拉、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、巴西、俄罗斯、香港、澳门等 60 多个国家和地区，形成了强大的海外经营能力和国际竞争力， 签署了多个有重大影响的海外工程项目。 目前在以上国家和地区已经完成了 287 个海外项目，并在海外 27 个国家和地区承建着 137 个工程项目， 是中国最早进入海外的工程承包商， 也是中国成长最快， 新签合同额最高的海外基础建设承包商。 2006 年新签合同额 439 亿元人民币，2007年 1 至 11 月突破 895 亿元人民币。 连续 3 次刷新中国对外工程承包单项工程合同额最高纪录。

　　(3)机械制造遥遥领先。公司铁路大型养路机械制造业务雄踞亚洲第一、世界第二。公司所属的大型养路机械装备设计制造企业———昆明中铁大型养路机械集团有限公司是我国铁路大型养路机械产销量最大、 自主研发和制造能力最强的铁路养路机械制造和修理企业，位居亚洲第一、世界第二。 截至2006 年底，该公司大型养路机械主要产品占全国市场约 80%的份额，在行业内处于绝对优势地位， 已成为中国铁路科技进步的标志之一，为铁路大提速和运输安全作出了重要贡献。

　　根据我国 《中长期铁路网规划》，高速铁路将迎来发展高潮。 作为中国仅有的两家高速铁路系统产品制造商之一， 中国铁建制造业增长潜力强劲。 以中铁轨道系统集团有限公司为平台， 中国铁建引进国外先进的生产线， 生产高速道岔等铁路系统产品， 对高速铁路相关的道岔生产技术、 轨道生产技术进行了攻关。 已经获得铁道部高速铁路定点生产厂家的资格，并在 2007 年上半年中标铁道部价值 7.6 亿元的订单。

　　A股市场的又一新蓝筹

　　公司此次募集 A 股资金，投资项目主要用于购置建筑工程的关键设备、扩大机械设备(大型养路设备、高速道岔等)的生产能力、房地产开发、铁路投资等项目。 与公司当前构建的业务板块及集团未来转型有着直接的联系。 募集资金还将大大提高公司财务结构的稳定性， 降低公司资产负债比例，提高信用水平。 因此，此次募集资金的使用将从总体上为公司实现业务转型、 提升以及持续高速发展提供有力支持。

　　从公司近 3 年及 2007 年 1~11 月资产及经营情况看， 公司资产规模与盈利水平皆实现了高速增长。 期间总资产复合增长率达25.05%， 营业收入复合增长率达33.65%。 2007 年 1~11 月净利润28.481 亿元人民币，比 2006 年全年 的 14.976 亿 元 人 民 币 增 长90.18%，预计 2007 年全年净利润达 31 亿元人民币。 公司流动资产占总资产的比重日趋增大， 显示近来年业务规模的迅速扩张，新签合同数量、 未完工合同数额快速增长，行业景气度处于上升期。公司 A 股若成功发行， 也可补充部分流动资金， 降低短期负债提高资产的质量。 为公司可持续发展创造更加宽松的环境。

　　我国在 “十一五” 期间对公路、铁路、城市轨道交通等基础设施建设方面均有宏伟的规划，以中国铁建在基础建设行业内的巨大优势。 公司要充分运用公司强大的技术能力和装备优势， 继续拓展技术复杂、 盈利水平和回报率高、 更具有竞争力的大型高、难、新型工程总承包项目，强化市场领导地位。 此外，公司计划稳健地运用 BT、BOT、BOO 及 PPP 等方式运作基础设施项目， 创造稳定的现金流和较高的收益。

　　公司也将充分利用 2008 年北京奥运会、2010 上海世博会等举世瞩目的重大活动宣扬品牌，充分发掘品牌商机和品牌价值，吸引资本，开辟市场，凝聚人才。在拓展海外市场时， 公司将通过高质量、标志性的精品工程项目和产品继续巩固、全面提升公司的品牌形象与知名度。

　　2007 年 12 月 3 日同样以先 A后 H 方式两地上市的另一家国内建筑业巨头中国中铁， 自上市以后涨幅最高曾达发行价的 161.88%。作为与之业务规模、 盈利能力相当的中国铁建， 由于其股本略小于中国中铁，每股指标更加优异，上市必将吸引长线买家的重点吸纳。