天康生物：生物疫苗的有力竞争者

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　　我们预计公司2007-2009年的每股收益分别为0.52元、0.83元和1.09元。综合PE和PEG两种估值结果，我们认为天康生物的合理股价在29.97-32.65元，对应PE为36.11-39.34X，对应PE09为27.50-29.96X，对应当前股价还有27-39%的上涨空间。我们给予公司“买入”的投资评级。

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