上市公司年报解读(四)

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　　机构等待江钻股份注资

　　江钻股份(000852)：江钻股份2007年实现销售收入11.45亿元，净利润9278万，同比分别增长9%和-51%，实现每股收益0.30元。

　　掘金：尽管江钻股份推出了每10股派现4元(含税)的利润分配预案，但机构投资者等待的是江钻股份控股股东承诺的注资能够实现。截至2007年12月31日，江钻股份前10名流通股股东，有2家QFII、2只开放式基金、1家保险资金。这些机构投资者之所以买入江钻股份，是因为其控股股东中国石化集团江汉石油管理局在江钻股份股改时承诺，在江钻股份股改实施完成后一年内，将其拥有的机械制造行业的优质资产注入，把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。江钻股份是2007年3月实施股改的，目前距承诺的注资期限只有不到50天了。

　　风险：其实，不考虑投资收益的影响，江钻股份2007年的主营业务净利润与2006年相比，下降了15%，相对石油机械行业近年来的持续景气，江钻股份的经营业绩无法令人满意。江钻股份披露说，上述注资承诺涉及的相关工作正在研究进行中，尚无具体实施方案。如果原来承诺的资产注入计划搁浅，将影响该公司的投资价值。

　　ST中鼎申请摘帽

　　ST中鼎(000887)日前公布2007年年报，实现销售收入6.25亿元，同比增长182%，实现净利润0.98亿元，每股收益为0.31元。公布年报的同时，该公司发布了已向深圳证券交易所提出申请撤销股票交易其他特别处理的公告。

　　掘金：该公司2007年综合毛利率水平为28%，接近中期29%的毛利率水平，明显高于去年第三季度的毛利率水平，符合部分机构此前对其预测的第三季度毛利率下滑是短期现象的判断。该公司出口销售收入占比约为30%，毛利率约为35%，高出综合毛利率7个百分点。

　　光大证券预计该公司2008、2009、2010年的每股收益分别为0.80元、1.08元、1.46元，维持对该公司31元的目标价格。维持买入评级。另外，截至2007年12月31日，德盛精选、光大证券、工银瑞信、东吴嘉禾、渤海证券等开放式基金、券商分别持有该公司流通A股824.69、574.12、224.45、119.22、114.29万股。机构投资者关注该公司，可能会提高该公司的估值水平。

　　风险：该公司预承诺，将通过定向增发的方式收购中鼎采埃孚95%、中鼎精工100%、中鼎模具100%、中鼎泰克50%的股权，目前在收购的时间上还有一定的不确定性。如果今年不能顺利完成上述收购行动，将影响该公司的盈利水平。

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