科华生物：业绩有超预期的可能

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　　●公司目前诊断试剂出口以免疫试剂为主，主要通过国外基金的采购。生化试剂尚未出口。目前公司42 个生化试剂获得规范市场的认证，相当于获得了进入规范市场的“身份证”，有利于公司生化产品出口实现“零的突破”。另外，公司目前已有3 个生化仪器获得CE 认证，将来还会有更多仪器产品获得规范市场认证。众多产品获得规范市场认证，有利于它的产品组成一个“产品篮”，从而共同打开规范市场的大门。与法国梅里埃的合作也将有助于其产品的快速出口。

　　●公司与深圳迈瑞的发展有异曲同工之妙。深圳迈瑞从医疗仪器起家，现在在向产品链的上下游延伸，尤其是对诊断试剂的发展非常重视。且凭借其产品良好的性价比，实现了国外产品销售的高增长。科华生物以诊断试剂起家，现在也在积极地向与诊断试剂密切相关的仪器发展，以其诊断试剂和仪器良好的性价比，其国外销售有望实现超预期增长。

　　●公司2006 年产品出口30 万美元，2007 年出口300 万美元，从目前看2008 年出口可能翻番。我们认为，产品出口是公司未来快速成长的亮点之一。随着公司的发展，其业绩有超预期的可能。暂时维持对公司业绩预测2007年-2009 年EPS 0.55元、0.85元、1.1 元，目标价42.5 元，评级“买入”。 (中信证券)