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格力电器:结合金融资本促进产品销售

http://www.sina.com.cn 2008年01月14日 10:16 中国证券网-上海证券报

格力电器:结合金融资本促进产品销售

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  ●公司的本次增资将使得原有控股的财务公司的业务范围得到拓宽,公司在利用财务公司平台增加资本利用效率和投资范围的基础上,将可以通过买方信贷促进产品的出口,国外进口经销商等以不低于合同总价15%(这个比率是参考惯例得到的)的预付款就可以拿到货物,余下款项可以分期支付,这与同行比较来说,无疑增加了公司产品出口的竞争力,财务公司还可以得到相应的利息。而消费信贷的利用同样可以促进国内外产品的销售,同时还增加了资金的回转效率,可谓一举多得。

  ●在人民币升值加速预期以及可能的出口退税下调情况下,加上全球经济放缓,公司需要通过调整产品结构和出口区域来进行调节。包括增加高附加值产品出口来提升毛利率、增加对亚洲等新兴市场地区的出口。而利用财务公司的买方信贷,可以有效吸引进口商的消费,减少2008 年出口难度增加的冲击。同时我们认为,这也反映了公司适应市场变化的应变能力较强。

  ●2007 年1-9 月,格力财务公司营业收入1649.8 万元,净利润1031 万元,公司预期增资后利润达到10901 万元。由此我们适当上调公司的盈利预期,2007年-2009 年每股收益1.23元、1.93 元、2.70 元。维持对公司的“推荐”评级,合理价位在70 元左右。(国信证券)

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