西山煤电：内部整合是发展的必然趋势

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　　张顺　渤海证券

　　西山煤电(000983)：强烈推荐

　　投资要点：

　　公司是我国目前最大的冶炼精煤生产基地和优质动力煤生产基地，拥有世界最好品质的稀缺焦煤资源，产品定价能力强，预计2008年随着炼焦煤价格将继续高涨，西山煤电的投资价值彰显。

　　兴县矿区开发推动未来3年业绩快速增长，2006年年末公司煤炭产能为1500万吨，2009年兴县矿区一期完成后，产能将达到3000万吨，比2006年增长近100%。

　　集团资产注入预期。母公司山西焦煤集团已被列为山西省2个拟建的亿吨级特大型煤炭企业集团之一。西山煤电占据了集团最优质的炼焦煤资源，是山西焦煤集团的核心子公司，经济总量占据集团的60%。西山煤电背靠强大的股东，这有了其他公司无可比拟的优势，未来煤炭行业整合在即，首先集团内部资源整合是发展的必然趋势和路径。