长丰汽车：公司的机会与不确定因素共存

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　欧文沛　金元证券

　　SUV销售量高速增长

　　1-9月SUV产销25.10万辆和25.17万辆，同比增长50.61%和51.72%，长城SUV名列第一，奇瑞汽车、现代途胜、东风本田CRV、长丰猎豹分别位居2至5位。前三季度SUV市场取得出人意料的大幅增长，呈现以下特点：休闲型SUV进入主流市场，柴油车成生力军，中低端车型占据市场优势，中档新车扎堆上市，市场回归理性消费，重新认识两驱车型。

　　新产品推出提速，营销力度加强

　　公司目前拥有永州和长沙两个整车基地，具备近10万台产能，与其他SUV厂家比较而言，公司目前产品结构相对单一，营销能力未能突破，今年出现市场占有率下滑的趋势。基于此，公司开始加大新产品推出步伐，加大营销力度和网络的建设。

　　公司完全自主

知识产权的CS6已于11月正式上市，而CS7可能是公司更寄予厚望的车型，预计于2008年6月前后推出。公司计划2007年销售3万台，2008年提升到10万台(含集团)，CS7将是公司2008年完成计划目标，提升市场占有率的主打品种。

　　业绩预测及投资评级

　　预计公司2007年将完成收入48亿元左右，净利润1.95亿元，每股收益0.49元；2008年公司完成销售5万台左右，销售收入73亿元，净利润2.66亿元，每股收益0.66元，投资评级为“增持”。

　　风险因素

　　日元走强将对公司汇兑损益有一定的影响，进而使公司业绩出现一定幅度的波动。中国开征

燃油税的日期或许日渐临近，燃油税开征，对公司传统型SUV销售有一定的冲击。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。