小商品城:守得云开见日来？

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　事件：

　　公司2007年12月10日下午突然停牌，11日公司重大事项暨停牌公告：“本公司正在筹划定向增发事宜，因该事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，本公司股票自2007年12月11日起停牌。停牌期间公司将就有关重大事项与相关部门进行咨询论证，若初步论证未获通过的，公司将公告并复牌。若有关重大事项经初步论证为可行，公司股票将继续停牌并每周发布一次重大事项进展公告。”

　　评论：

　　关于此次停牌相关事项我们的判断——

　　此次停牌主要是为了进行定向增发事宜。我们从公司的股权结构分析，公司实际控股股东为

义乌市国有资产管理委员会，通过间接持有义乌中国小商品城恒大开发总公司和义乌市财务开发公司股权而控股公司，共持有公司39.75%的股权，控股比例较低。我们认为，如果进行定向增发，那么此次定向增发的主要目的还是为了提高义乌国资委持股比重，定向增发的对象将是义乌国资委或者其控股公司。

　　（详细报告请见附件）