金山股份：配股募资投资热电厂增强公司成长性

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　　金山股份（600396）今日公布股东大会决议，通过议案：对原有股东按照10：3比例进行配股，募集资金不超过94944.8万元，全部用于丹东热电和沈阳热电的资本金投入。

　　本次募集资金投入的丹东热电和沈阳热电，两个项目均为国家鼓励发展的“热电联产＋集中供热”项目，年均利用小时稳定且有各种政策优惠，盈利能力高于同等容量纯发电机组。两个项目增加公司权益容量100万千瓦，增长率达85%，大力提升了公司成长性。

　　公司目前总股数为34060万股，根据配股股数和募集资金量计算，配股价不超过9.29元，仅为现股价16.56元的56%。

　　继阜新热电4台机组全面投产后，沈海热电#3机组(200MW双抽供热机组)结束试运正式投入商业运行；白音华2台机组08年末和09年初可投产；海州露天煤矿将于08年底达产；计划投资的丹东热电和沈阳热电09年可投产。因此，09年金山股份业绩可能还会有较大飞跃。

　　维持我们对公司的盈利预测，由于股本扩张，07、08年基本EPS分别调整为0.49、0.56元。由于公司新机组陆续投产，未来成长性突出，加之清晰明确的多元化战略定位也为公司未来高速发展奠定了基础，故维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

　　风险提示：公司资产负债率偏高，存在财务压力。

　　（详细报告请见附件）