东阿阿胶：未来发展可预期性较强

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　　●公司为杰出的传统品牌中药企业、阿胶之王，阿胶年产量、出口量分别占全国75%和90%以上。

　　公司的主导产品阿胶与人参、鹿茸并称为中药三大宝，被历代中医颂为滋补首选之品，历史上长期作为奢侈保健品存在。阿胶不仅仅是女性专用的补血产品，而是具有多重功效的滋补保健圣品。

　　●公司主营业务聚焦阿胶主业，业务清晰。公司已牢固占领补血市场，并由“第一补血品牌”向“第一滋补品牌”发展。2006年中期，公司新任总经理秦玉峰就任后，提出了价值回归工程、深度市场营销、市场化原料基地建设、阿胶药食深度开发、质量标准攻坚以及文化营销六大理念，力争用五年的时间再造一个阿胶，目前各项措施正在稳步推进之中。

　　公司发行认股权证对于公司2009年业绩影响有限。总体来看，公司的确定性较强，风险和不确定性因素不多。山东福胶集团的存在无碍公司的快速发展。

　　●预计公司2007-2009年的每股收益分别为0.41元、0.66元和0.80元。我们认为，公司正在由普通的OTC医药企业向滋补型

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