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本钢板材:预计全年增收超四成

http://www.sina.com.cn 2007年10月29日 10:10 中国证券网-上海证券报

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  本钢板材(000761)三季报显示,第三季度公司主营业务收入同比增长28.6%,环比增长15.7%,1-9月主营收入和净利润同比增长分别为51.2%、37.8%。

  全年收入大增可期

  2006年,本钢板材钢产量699万吨,热轧板产量608万吨。2007年实现铁产量830万吨,钢产量900万吨,热轧板710万吨,冷轧板140万吨等产量目标不成问题,全年收入增长预计在40%以上。

  2007年上半年全球粗钢产量6.5亿吨,同比增长8.4%;我国粗钢产量2.38亿吨, 同比增长18.9%;生铁2.27亿吨,同比增长16.8%;钢材2.70亿吨,同比增长23.9%;粗钢表观消费量2.07亿吨,同比增长9.6%,1-8月份钢铁行业利润同比增长58.9%,9、10月份预计增速会有所放缓,全年行业利润仍然有望增长50%以上。

石油价格上涨推高生产资料价格,同时国内需求的增长旺盛,因此我们认为钢铁行业的景气在未来至少一两年之内还会持续。

  1-9月份板材价格上涨约10%,其中上半年价格回落较大,而7月份以后再次出现猛涨,全国产能虽然增长近三成,还是被强烈的需求所消化。公司作为高附加值的板材产品老牌生产企业,正全面享受行业景气。

  注入资产提升产能

  2006年公司向本钢集团增发不超过20亿流通A股股份收购本钢集团下属一炼铁厂、二炼铁厂、冷轧厂、特钢厂等钢铁主业资产,实现整体上市。整体上市后,本钢板材拥有烧结、焦化、炼铁、炼钢、冷轧、热轧、镀锌、彩涂等一整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施,形成一体化的钢铁产业链。预计2008年,收购后新公司的铁、钢、材的生产规模均将达到千万吨级。

  公司完善现有工艺设备功能、提高产品质量的项目包括超薄冷轧板改造、热轧1700mm轧线工序完善、连铸升级改造、800/650轧机改造、6#7#干熄焦及发电机组工程、料场环境治理。项目总投资20.6亿元,建设期为1年。

  “十一五”规划重点项目有板坯连铸机改造、高炉易地改造、焦炉易地改造等三项新技改项目,总投资为21.06亿元。其中板坯连铸机改造项目建成达产后,年产420万吨连铸板坯,达产期年营业收入1075200万元,利润总额27581万元;高炉易地改造项目建成达产后,年产铁水286万吨,达产期年营业收入500500万元,利润总额23986万元;焦炉易地改造项目建成达产后,年产140万吨焦炭,达产期年营业收入209326万元。

  集团保障七成矿石需求

  公司生产所需矿石七成以上来自与集团的协议采购,协议价格为国内市场同品质产品价格平均值,不高于本钢集团上一月销售给独立第三方客户的平均价格。本钢集团年产

铁矿石2000万吨,精铁矿800万吨,可以为本钢板材有效抵御原料上涨造成的巨大压力。

  辽宁省发改委有关人士曾表示,

鞍钢和本钢的兼并重组工作正在进行中,估计国务院会批准两个集团的股权整合计划。两家钢铁企业联合,将占据辽宁钢产量的三分之二以上,并成为与宝钢比肩的年产钢3000万吨以上的钢铁巨头。如果合并实现,将对上市公司本钢板材是极大的利好。

  预计公司2007年、2008年每股收益分别为0.64元、0.80元,目前股价估值水平接近行业平均,考虑到主营产品的良好前景和东北工业基地复兴的良好预期,对该公司给予“增持”评级。

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