长江电力进入收获季节

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　　长江电力（600900）日前公告称，前三季度发电量同比增长27.15%。公司董秘付振邦表示，三季度通常是水电企业的发电高峰，又加上去年是罕见的枯水期，而今年来水较丰，所以发电量有明显的增长。

　　而此前长江电力又发行了国内首单公司债。对于一个公司来说，这是节约财务成本、促进公司健康发展的一小步；但对于中国资本市场来说，这是迈出了我国上市公司债权融资市场化改革、建立多层次资本市场的一大步。

　　可以说，随着主营 业务收入平稳增长，各种投资手段综合运用，再加上国家对水电等可再生能源的扶持态度，长江电力进入了“收获季”。

　　享有竞价上网优势

　　长江电力与国家电网和南方电网签订了三峡电能消纳合同，确保“

　　付振邦说，在今年“节能减排”的主题下，国家出台了一系列有利于水电等可再生能源的发展。对于长电来说，由于已经签订了优先消纳的合同，所以陆续出台的《清洁能源优先上网》等法规没有实质性的意义。但是从长远发展来看，作为清洁能源和可再生能源，长电在竞价上网格局中也将拥有“天然优势”。

　　我国电力体制改革已经过了两个阶段。第一阶段将发电和输电环节分开，实现“厂网分离”；第二步是在发电端引入竞争，实现“竞价上网”。尽管目前“竞价上网”还没有充分推行，但是电监会在年中出台的电力体制改革意见中，已明确表示要加速推进包括竞价上网在内的各项改革。

　　业内人士指出，竞价上网“竞”的不仅是价，还包括能耗等“质”的因素。“像目前对煤耗大、污染大的小火电机组设定上网门槛就是‘竞’的一部分。未来，清洁的、能耗低的、成本低的电可以优先上网。而目前可以应用的清洁能源中，风电、太阳能电等清洁能源的发电成本太高，所以真正符合即清洁又低廉的只有水电。”

　　资产注入预期

　　目前在A股上市的水电企业有14家，其中除长江电力（600900）、国投电力（600886）为国家级电力公司拥有之外，其余均为地方企业所有。但是，五大发电集团旗下、上市公司之外的水电资产却很多，所以市场普遍预期，未来水电板块将成为资产注入热点之一。

　　长江电力就是资产注入和整体上市预期最为强烈的公司之一。其大股东中国三峡总公司在水能最为丰富的长江及其上游金沙江流域拥有开发权，提出了“梯级开发、综合利用”的开发战略；与此相应地，在股改时也承诺“要将优势资产逐渐注入长江电力”。

　　三峡总公司拥有三峡、向家坝、白鹤滩、溪洛渡四座水电枢纽。三峡工程竣工后，中国三峡总公司将控有2500万千瓦（含地下电站和葛洲坝电厂）的装机容量，年发电量约1000亿千瓦时；溪洛渡与向家坝水电站已经开工，乌东德、白鹤滩水电站正在进行前期工作。这四个电站装机容量3850万千瓦，年发电量1753亿千瓦时。

　　目前长江电力拥有葛洲坝电站和三峡8个机组。截至2006年末，公司总权益装机容量720.6万千瓦。如果未来上述四个电站的资产注入之后，总装机容量将增长4倍以上。