旅游板块：黄金周带来机遇

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　　天信投资 王飞

　　“十一”黄金周将至，市场对旅游板块的表现自然多了一分期待，国民经济的快速发展和人民群众生活水平的提高，促成了黄金周旅游市场的经久不衰，旅游业相关上市公司也获得了相当的发展机遇，其市场机会值得关注。

　　黄金周仍是居民中长线旅游的最佳时机。作为国内旅游行业的重要推动力量，黄金周制度也被业内人士继续看好。统计数字显示，无论是春节、五一，还是国庆，历年黄金周带来的旅游收入都呈现持续大幅攀升的趋势，毫无疑问，旅游类上市公司将成为这一巨大蛋糕最直接受益群体。

　　旅游景点将成为黄金周最大最直接的受益者，而资源的稀缺性正是景点类上公司的主要优势。一方面作为旅游活动的最终载体，其具有较强的不可替代性，因为出行方式、住宿选择的不同都不会影响景点作为最终载体的独特优势。

　　另一方面，在温和通胀的经济周期中，景区、索道的价格上涨已成为必然，事实上，由于资源稀缺性特征，近年来国内旅游景点门票已经纷纷呈现上涨趋势，从而有效提高相关上市公司的盈利预期。

　　在旅游景点受到关注的同时，重点旅游目的地的酒店、餐饮企业的收益水平也将有效提高。如按地理位置作简单划分，上市公司所属酒店主要分为两类，一是处于主要城市的酒店，如锦江股份的大部分投资酒店处于上海地区，金陵饭店位于南京市，东方宾馆位于广州市区等；另一类是景区类酒店，如黄山旅游拥有黄山山上所有的酒店资产、峨眉山的酒店位于山顶和山下等。随着旅游人数的增加，重点旅游目的地房价及入住率将大幅提高，而景区酒店由于拥有更多的垄断性资源，其涨价幅度将超过全国酒店的平均涨幅。

　　操作上，行业研究员看好行业景气度持续上升推动优势上市公司业绩的不断增长，建议增持丽江旅游、锦江股份、中青旅等。