水泥行业：并购潮起 业绩大增

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　　天信投资 王飞

　　巢东股份逆市大涨近8%，海螺水泥等行业龙头亦保持高位整理的强势格局，在行业并购整合浪潮风起云涌之际，随着盈利的快速增长，水泥行业的整体性机会日益显现。

　　中国建材信息总网称，今年1-7月份重点联系水泥企业累计实现销售收入674.81亿元，同比增长22.45%，实现利润总额41.78亿元，同比增长87.11%，水泥产销量的增加和价格提升是行业企业业绩快速增长的直接原因。行业研究员预计，2007-2009年国内水泥需求将分别增长12%、10%和10%，需求的持续增长将直接带动行业景气的提升和行业企业盈利水平的持续提升。

　　行业景气度的提升也使水泥企业的并购价值得到充分体现。近一个月以来，围绕水泥业兼并重组的消息不断涌现，南方水泥横空出世，海螺水泥联姻祁连山等，另外，外资对国内水泥企业也早已虎视眈眈。提高产业集中度是“十一五”期间水泥业结构调整的主旋律，水泥工业大规模战略重组的条件已经成熟。

　　建议关注两类投资机会，一是业绩高速增长的龙头公司，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥，在产业结构调整中，这类公司有望获得高速增长；二是要关注存在并购重组预期的二线蓝筹，如四川双马、江西水泥、天山股份等，因为这类公司的业绩未来有可能实现爆发式增长。